آموزش دوره کامل بانکداری سرمایه گذاری 2023

سرفصل ها و درس ها

خوش آمدی! معرفی دوره Welcome! Course Introduction

• دوره شامل چه مواردی می شود؟ What does the course cover?

• دانلود تمامی مطالب دوره Download all course materials

اعتلای خدمات بانکداری سرمایه گذاری The ascendance of investment banking services

• اهمیت تاریخ، نام، سنت و شهرت The importance of history, name, tradition, and reputation

• افزایش خدمات بانکداری سرمایه گذاری The rise of investment banking services

• تفاوت بین بانکداری تجاری و سرمایه گذاری چیست؟ What is the difference between commercial and investment banking?

• چرا بانک های جهانی مزیت رقابتی دارند؟ Why do universal banks have a competitive advantage?

• تضاد ذاتی منافع و نقش دیوارهای چینی Intrinsic conflicts of interest and the role of Chinese walls

• آزمون شماره 1 Quiz #1

• امواج تاریخی M&A Historical M&A waves

• سه تا از مهم ترین عرضه های عمومی در تاریخ Three of the most important IPOs in history

چهار حوزه اصلی فعالیت بانکداری سرمایه گذاری The four main areas of investment banking activity

• بازارهای سرمایه - افزایش سرمایه سهام و بدهی Capital markets – raising equity and debt capital

• مشاوره - M&A و خدمات بازسازی Advisory – M&A and Restructuring services

• تجارت و کارگزاری - تجارت با اوراق بهادار مالی Trading and Brokerage – trading with financial securities

• مدیریت دارایی - توانایی استفاده از پول برای کسب درآمد بیشتر Asset management – the ability to use money to make more money

• آزمون شماره 2 Quiz #2

استراتژی هایی که بانک های سرمایه گذاری دنبال می کنند Strategies pursued by investment banks

• استراتژی هایی که بانک های سرمایه گذاری دنبال می کنند Strategies pursued by investment banks

• رابطه در مقابل بانکداری مبتنی بر تراکنش Relationship vs transaction-based banking

• بانکدار سرمایه گذاری تصادفی - توصیه کتاب The accidental investment banker - Book recommendation

بازارهای سرمایه - بازارهای سرمایه سهام Capital markets – Equity capital markets

• چرا یک شرکت می خواهد سهامی عام شود؟ Why would a company want to go public?

• سرمایه گذاران در یک IPO چه کسانی هستند؟ Who are the investors in an IPO?

• رسیدن به قیمت سهم Coming up with a share price

• جزئیات فنی قیمت گذاری IPO Technical details of IPO pricing

• تخصیص سهام IPO IPO share allocation

• جدول زمانی IPO چگونه به نظر می رسد؟ What does an IPO timetable look like?

• سندیکای IPO - اعضا و مسئولیت ها The IPO syndicate – members and responsibilities

• توزیع کارمزد بین بانک های سرمایه گذاری Fee distribution among investment banks

• تثبیت پس از IPO: تعریف موقعیت بلند/کوتاه Post-IPO stabilization: Definition of long/short position

• تثبیت پس از IPO: استفاده از گزینه Greenshoe Post-IPO stabilization: Applying the Greenshoe option

• Greenshoe توضیح داد - مثال عملی Greenshoe explained – Practical example

• راه های دیگر برای قرار دادن سرمایه سهام - سئوها و مکان های خصوصی Other ways to place equity capital – SEOs and private placements

• IPO فیس بوک - مطالعه موردی Facebook's IPO - Case study

• چالش دوره شماره 1 - IPO Course Challenge #1 - IPO

• آزمون شماره 3 Quiz #3

بازارهای سرمایه - بازارهای سرمایه بدهی Capital Markets – Debt Capital Markets

• چهار نوع مختلف اوراق قرضه The four different types of bonds

• چرا اوراق قرضه صادر کنیم؟ Why issue a bond?

• مکانیک ارائه اوراق قرضه شرح فرایند The mechanics of a bond offering. Process description

• اوراق قرضه ناخواسته Junk bonds

• اوراق بهادار چیست و چرا می تواند مفید باشد؟ What is securitization and why can it be useful?

• اوراق بهادار - توضیح داده شده است Securitization - explained

• اوراق بهادار با پشتوانه دارایی: نمونه ای از اوراق بهادارسازی Asset-backed securities: An example of securitization

• سندیکای وام - ابزاری ارجح برای اکثر بانک‌ها امروزه Loan syndication – a preferred instrument for most banks nowadays

• مالی پروژه Project finance

• چالش دوره شماره 2 - پیشنهاد بدهی Course challenge #2 - Debt offerings

• آزمون شماره 4 Quiz #4

خدمات مشاوره - ادغام و تملک Advisory services – Mergers and acquisitions

• چرا شرکت دیگری را خریداری کنیم؟ Why acquire another company?

• توصیف چرخه عمر معاملات معمولی و شرکت های خریدار Describing the typical deal lifecycles and buyer companies

• سه نوع فرآیند M&A The three types of M&A processes

• معاملات خصوصی M&A M&A private deals

• مزایده M&A M&A auctions

• M&A شرکت های فهرست شده M&A of listed firms

• ارزش گذاری شرکت های هدف Valuation of target companies

• گزینه های پرداخت در معاملات M&A Payment options in M&A deals

• مالی در مقابل خریداران شرکتی Financial vs. Corporate buyers

• چالش دوره شماره 3 - M&A Course challenge #3 - M&A

• آزمون شماره 5 Quiz #5

خدمات مشاوره - بازسازی Advisory services – Restructuring

• خدمات بازسازی – چرا و چه زمانی Restructuring services – why and when

• اولویت‌بندی تلاش‌های بازسازی Prioritization of restructuring efforts

• چالش شماره 4 دوره - بازسازی Course Challenge #4 - Restructuring

• آزمون شماره 6 Quiz #6

بازرگانی و کارگزاری Trading and Brokerage

• بخش بازرگانی و کارگزاری The Trading and Brokerage division

• انواع اوراق بهادار معامله شده Types of securities traded

• تجارت اختصاصی در مقابل سرمایه گذاری های اصلی Proprietary trading vs principal investments

• ظهور تجارت مبتنی بر الگوریتم The advent of algorithmic-driven trading

• آزمون شماره 7 Quiz #7

مدیریت دارایی Asset management

• چرا بانک های سرمایه گذاری را به عنوان مدیران دارایی استخدام کنیم؟ Why hire Investment banks as asset managers?

• مقایسه ریسک و بازده سرمایه گذاری های مختلف A risk-return comparison of different investments

• صندوق های سهام خصوصی Private equity funds

• امتحان شماره 8 Quiz #8

راهنمای گام به گام ارزش گذاری شرکت A step-by-step guide to Company Valuation

• چرا برای یک شرکت ارزش قائل شویم؟ Why value a company?

• ارزش یک شرکت برای یک سرمایه گذار چقدر است؟ How much is a company worth for an investor?

• دو متغیری که ارزش یک شرکت را تعیین می کنند The two variables that drive a firm’s value

• مکانیسم محاسبه جریان نقدی بدون اهرم The mechanism of Unlevered cash flow calculation

• معرفی یک عامل تنزیل – میانگین موزون هزینه سرمایه Introducing a discount factor – Weighted average cost of capital

• محاسبه هزینه بدهی شرکت Calculating a firm's cost of debt

• محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت Calculating a firm’s cost of equity

• چگونه بتا را برای یک شرکت غیر بورسی پیدا کنیم؟ How to find the beta for an unlisted firm?

• برآورد جریان های نقدی آتی شرکت Estimating a company’s future cash flows

• دو مرحله یک مدل DCF The two stages of a DCF model

• تنزیل جریان های نقدی و ارزش پایانی Discounting cash flows and terminal value

• محاسبه ارزش شرکت و حقوق صاحبان سهام Calculating enterprise and equity value

مبانی مدلسازی مالی Financial modeling fundamentals

• مدل مالی چیست؟ What is a financial model?

• چرا از مدل مالی استفاده کنیم؟ Why use a financial model?

• شیوه های مدل سازی مالی ناکارآمد Inefficient financial modeling practices

• شیوه های مدل سازی مالی کارآمد Efficient financial modeling practices

• انواع مختلفی از مدل های مالی که می توانیم بسازیم Different types of financial models we can build

• سطح دقیق جزئیاتی که باید هنگام ساخت یک مدل 5 یا 10 ساله استفاده کنیم The right level of detail we should use when building a 5 or 10-year model

• راه درست برای نزدیک شدن به تمرین پیش بینی The right way to approach the forecasting exercise

• ساخت مدل های مالی کامل Building complete financial models

• پیش بینی اقلام P&L Forecasting P&L items

• پیش بینی اقلام ترازنامه (1/2) Forecasting Balance sheet items (1/2)

• پیش بینی اقلام ترازنامه (2/2) Forecasting Balance sheet items (2/2)

ارزش گذاری DCF - مقدمه DCF Valuation - Introduction

• نحوه ارزش گذاری یک شرکت - مقدمه How to value a company - Introduction

• مراحل یک ارزیابی کامل DCF The stages of a complete DCF Valuation

• بیایید ساختار مدل DCF را که در اکسل ایجاد می کنیم مرور کنیم Let's go through the structure of the DCF model we will create in Excel

• نگاهی اجمالی به شرکتی که برای ما ارزش گذاری می کنیم - Cheeseco A glimpse at the company we are valuing - Cheeseco

ارزش گذاری DCF - پیش بینی اقلام کلیدی P&L DCF valuation - Forecasting of key P&L items

• مدل سازی خط بالایی Modeling the top line

• ساخت مدل های مالی انعطاف پذیر در اکسل Building flexible financial models in Excel

• مدل سازی موارد دیگر: سایر درآمدها و Cogs Modeling other items: Other revenues and Cogs

• مدل سازی سایر موارد: هزینه های عملیاتی و D&A Modeling other items: Operating expenses and D&A

• مدل سازی سایر موارد: هزینه های بهره، موارد فوق العاده و مالیات Modeling Other Items: Interest expenses, Extraordinary items and Taxes

ارزش گذاری DCF - پیش بینی اقلام کلیدی ترازنامه DCF Valuation - Forecasting key Balance Sheet items

• نحوه پیش بینی اقلام ترازنامه - روشی واضح و عملی How to forecast Balance Sheet items - the clear and practical way

• یک مفهوم کلیدی برای متخصصان امور مالی - روش شناسی "روز". A key concept for finance practitioners - the "Days" methodology

• نحوه محاسبه "روز" How to calculate "Days"

• نحوه استفاده از "روز" برای پیش بینی توسعه آینده موارد BS How to use "Days" to project the future development of BS items

• پیش بینی اموال، ماشین آلات و تجهیزات، سایر دارایی ها و سایر بدهی ها Forecasting Property, plant & equipment, Other assets and Other liabilities

ارزش گذاری DCF - ایجاد برگه های خروجی تمیز DCF Valuation - Creating clean output sheets

• بهترین شیوه های اکسل! یک برگه خروجی زیبا و تمیز در مدل خود ایجاد کنید Excel best practices! Create a good-looking and clean output sheet in your model

• عملی کردن آنچه آموختیم - پر کردن برگه P&L Putting what we learned into practice - Populating the P&L sheet

• چگونه یک ترازنامه خروجی تمیز در مدل مالی خود ایجاد کنید How to create a clean output Balance Sheet in your Financial Model

• تکمیل برگه BS خروجی برای دوره تاریخی Completing the output BS sheet for the historical period

ارزیابی DCF - محاسبه جریان های نقدی بدون اهرم و خالص جریان نقدی DCF valuation - Calculating unlevered cash flows and Net cash flow

• نحوه محاسبه جریان های نقدی رایگان بدون اهرم را بیاموزید Learn how to calculate Unlevered free cash flows

• مهم! UFCF را با جریان نقدی خالص تطبیق دهید Important! Reconcile UFCF to Net cash flow

• یک درس بسیار مفید! محاسبه جریان نقدی A very useful lesson! Cash flow calculation

• رسیدن به ارقام خالص جریان نقدی واقعی و انجام چک با وجه نقد Arriving to actual Net cash flow figures and performing a check with cash

• یک راه سریع و موثر برای اصلاح چندین مرجع سلولی در اکسل A fast and effective way to modify multiple cell references in Excel

ارزیابی DCF - محاسبه ارزش فعلی جریان های نقدی در دوره پیش بینی DCF valuation - Calculating present value of cash flows in the forecast period

• معرفی میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) و نرخ رشد دائمی Introducing weighted average cost of capital (WACC) and perpetuity growth rate

• بیاموزید که چگونه ارزش فعلی جریان های نقدی آتی را در مدل های مالی پیدا کنید Learn how to find the present value of future Cash Flows in Financial Models

ارزیابی DCF - محاسبه ارزش مستمر، ارزش سازمانی و ارزش حقوق صاحبان سهام DCF valuation - Calculating Continuing value, Enterprise value and Equity ealue

• محاسبه ارزش مستمر و ارزش سازمانی کسب و کار Calculating Continuing value and Enterprise value of the business

• مراحل پایانی! محاسبه ارزش حقوق صاحبان سهام شرکت Final steps! Calculating Equity value of the business

ارزش گذاری DCF - تحلیل های اضافی همراه با مدل مالی DCF Valuation - Additional analyses accompanying the Financial Model

• تجزیه و تحلیل حساسیت برای WACC و رشد دائمی Sensitivity analysis for WACC and perpetuity growth

• کاربرد جستجوی هدف An application of Goal seek

• خلاصه ای از مدل مالی با نمودارها و آزمون فرضیه ها Recap of the financial model with charts and hypothesis testing

ارزیابی تسلا - تمرین DCF کامل Tesla valuation - Complete DCF exercise

• سازماندهی ورودی های خارجی در برگه «درایورها». Organizing external inputs in a 'Drivers' sheet

• داده های ورودی که با آنها کار خواهیم کرد The input data we will work with

• پیش بینی تحویل مورد انتظار تسلا Forecasting Tesla's expected deliveries

• مقایسه ارقام تحویل با ارقام همتایان صنعت Comparing delivery figures with the ones of industry peers

• تخمین میانگین قیمت فروش خودروهای تسلا Estimating an average selling price of Tesla vehicles

• محاسبه درآمد خودرو Calculating automotive revenue

• مقایسه همتایان: سود ناخالص % Peer comparison: Gross profit %

• محاسبه سود ناخالص خودرو Calculating automotive gross profit

• محاسبه هزینه فروش خودرو Calculating automotive cost of sales

• پیش‌بینی درآمد «انرژی» و «خدمات». Forecasting 'energy' and 'services' revenue

• محاسبه سود ناخالص و هزینه فروش «انرژی» و «خدمات». Calculating 'energy' and 'services' gross profit and cost of sales

• پیش بینی هزینه های عملیاتی Forecasting operating expenses

• ساخت یک دارایی ثابت رو به جلو: برآورد Capex Building a fixed asset roll forward: estimating Capex

• ایجاد یک دارایی ثابت رو به جلو: برنامه D&A Building a fixed asset roll forward: D&A schedule

• مقایسه همتایان: D&A به عنوان درصدی از درآمدها Peer comparison: D&A as a percentage of revenues

• محاسبه DSO، DIO، DPO Calculating DSO, DIO, DPO

• تولید یک برگه خروجی P&L تمیز Producing a clean P&L output sheet

• برگه خروجی P&L را پر کنید Fill in the P&L output sheet

• محاسبه سرمایه گذاری در سرمایه در گردش Calculating investments in working capital

• پیش بینی جریان نقدی آزاد بدون اهرم Forecasting Unlevered free cash flow

• پیش بینی سایر دارایی ها Forecasting other assets

• پیش بینی سایر بدهی ها Forecasting other liabilities

• تکمیل جریان نقدی رایگان بدون اهرم Completing Unlevered free cash flow

• مدل سازی نیازهای مالی تسلا در دوره پیش بینی Modeling Tesla's financing needs in the forecast period

• محاسبه درآمد خالص Calculating Net income

• پل زدن جریان نقدی رایگان بدون اهرم به جریان نقدی خالص Bridging Unlevered Free cash flow to Net cash flow

• متعادل کردن ترازنامه Balancing the Balance sheet

• برآورد میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) Estimating Weighted average cost of capital (WACC)

• انجام ارزیابی جریان نقدی تنزیل شده (DCF) Performing Discounted cash flow valuation (DCF)

• محاسبه ارزش شرکت، ارزش حقوق صاحبان سهام و قیمت هر سهم Calculating enterprise value, equity value, and price per share

• سخنان پایانی Closing remarks

ارزش گذاری چندگانه - مثلث بندی نتایج DCF با مضرب Multiples valuation – triangulating DCF results with multiples

• مضرب ارزش گذاری چیست و چرا از آنها استفاده می کنیم؟ What are valuation multiples and why we use them?

• چه انواعی از مضرب ارزشیابی وجود دارد؟ What types of valuation multiples are there?

• معاملات در مقابل ارزش معاملات چند برابری Trading vs transaction valuation multiples

• اصول اصلی ارزش گذاری چندگانه Main principles of multiples valuation

• مقایسه چند برابر سود (P/E در مقابل EV/EBITDA) Comparison of earnings multiples (P/E vs EV/EBITDA)

ارزش گذاری چندگانه - مثال عملی - فولکس واگن Multiples valuation - practical example - Volkswagen

• مقدمه تمرین Introduction to the exercise

• ارزیابی سطح بالا از شرکت های همتا High-level assessment of peer companies

• ارزیابی داده های P&L - شرکت های قابل مقایسه Assessment of P&L data - comparable companies

• نحوه تنظیم EBIT - چارچوب نظری How to adjust EBIT - theoretical framework

• نحوه تنظیم EV - چارچوب نظری How to adjust EV - theoretical framework

• نحوه تنظیم EBIT - مثال عملی - فولکس واگن How to adjust EBIT - practical example - Volkswagen

• نحوه تنظیم EV - مثال عملی - فولکس واگن How to adjust EV - practical example - Volkswagen

• نتیجه گیری تمرین عملی Conclusion of the practical exercise

راهنمای خریدهای اهرمی A guide to Leveraged Buyouts

• LBO چیست؟ What is an LBO?

• LBO در عمل چگونه کار می کند؟ How does an LBO work in practice?

• وام دهندگان چه کسانی هستند؟ Who are the lenders?

• ظرفیت بدهی چیست؟ What is debt capacity?

• چه زمانی LBO یک گزینه عملی است؟ When is an LBO a feasible option?

• قیمت LBO The LBO price

• استراتژی های خروج LBO LBO exit strategies

LBO مطالعه موردی: LBO Dell LBO Case study: Dell's LBO

• مقدمه ای برای معامله Intro to the deal

• کسب و کار دل از دیدگاه استراتژیک Dell's business from a strategic perspective

• جزئیات و اطلاعات در مورد معامله Details and information about the deal

• عواقب بعدی The aftermath

ارزش گذاری LBO - ساخت یک مدل خرید اهرمی (LBO) از ابتدا LBO Valuation - Building a leveraged buyout (LBO) model from scratch

• معرفی مدلی که خواهیم ساخت Introduction to the model we will build

• تعیین حداکثر میزان بدهی قابل استفاده در معامله Establishing the maximum amount of debt that can be used in the transaction

• دیدگاه حامیان مالی Financial sponsors’ perspective

• پیش بینی وضعیت مالی تا EBIT Forecasting financials until EBIT

• ساختار بدهی بهینه The optimal debt structure

• برآورد جریان های نقدی و پرداخت بدهی Estimating cash flows and debt payments

• تکمیل مدل برای دوره 2018-2021 Completing the model for the period 2018-2021

• محاسبه ارزش سازمانی و IRR Calculating Enterprise value and IRR

• انجام آنالیز حساسیت Performing sensitivity analysis

آماده سازی مصاحبه Interview preparation

• راهنمای شغلی و سوالات متداول مصاحبه Career guide and frequently asked interview questions

چه کسی در امور مالی چه می کند؟ Who Does What in Finance?

• چه کسی در امور مالی چه می کند؟ Who Does What in Finance?

سخنرانی پاداش Bonus lecture

• سخنرانی پاداش: مراحل بعدی Bonus lecture: Next steps