آموزش کلاس کارشناسی ارشد ارزش گذاری شرکت

سرفصل ها و درس ها

معرفی Introduction

• ارزش گذاری شرکت: آیا باید این دوره را بگذرانید؟ Company Valuation: Should You Take This Course?

• اهداف آموزشی دوره - آنچه در این دوره ارزشیابی خواهید آموخت Course Learning Objectives - What you will learn in this Valuation Course

مقدمه ای بر ارزش گذاری Introduction to Valuation

• ارزش گذاری شرکت چیست و چرا برای شما مهم است؟ What is Company Valuation and Why is it important to YOU?

• منظور ما از اصطلاح "ارزش شرکت" چیست؟ What do we mean by the Term "Company Valuation"

• منظور ما از ارزش گذاری چیست؟ What do we mean by Valuation?

• تفاوت بین ارزش گذاری نسبی و ذاتی چیست؟ What is the difference between Relative and Intrinsic Valuation?

• درک تفاوت بین قیمت، هزینه و ارزش Understanding the Differences between Price, Cost and Value

• تفاوت بین قیمت، هزینه و ارزش چیست؟ What is the Difference between Price, Cost and Value?

• چرا باید برای یک شرکت ارزش قائل شویم؟ Why do we need to value a Company?

• کدام دلیل برای نیاز به ارزش گذاری شرکت نیست؟ Which is NOT a reason for needing a Company Valuation?

• چگونه برای یک شرکت ارزش قائل می شوید؟ نمای کلی سطح بالا How do you Value a Company? High Level Overview

• چگونه برای یک شرکت ارزش قائل هستید؟ How do you value a company?

مفاهیم مهم در ارزش گذاری Important Concepts in Valuation

• شش اصل کلیدی ارزش گذاری The Six Key Valuation Principles

• کدام یک از این عوامل یک اصل ارزش گذاری کلیدی نیست؟ Which one of these factors is NOT a Key Valuation Principle?

• ارزش گذاری مطلق یا ذاتی چیست؟ What is Absolute or Intrinsic Valuation?

• کدام یک از اینها مبنای ارزش ذاتی یک سهام یا یک شرکت است؟ Which one of these is the basis for a stock's or a company's intrinsic value?

• ارزش ذاتی چه چیزی در مورد ارزش منصفانه به ما می گوید؟ What Does Intrinsic Valuation tell us about Fair Value?

• ارزش ذاتی، ارزش بازار و ارزش منصفانه Intrinsic Value, Market Value and Fair Value

• منظور از ارزش نسبی چیست؟ What is meant by Relative Value?

• ارزش گذاری نسبی و شرکت های قابل مقایسه Relative Valuation and Comparable Companies

• ارزش بازار چیست؟ What is Market Value?

• ارزش بازار چیست؟ What is Market Value?

ارزیابی هزینه Cost Valuation

• ارزیابی هزینه چگونه کار می کند؟ How does Cost Valuation work?

• 13. ارزیابی هزینه چگونه کار می کند؟ 13. How does Cost Valuation work?

• چه چیزی می توانیم از Q توبین بیاموزیم؟ What can we learn from Tobin's Q?

• 14. چه چیزی می توانیم از پرسش توبین بیاموزیم؟ 14. What Can We Learn From Tobin's Q?

• ارزش کتاب اصلاح شده چیست؟ What is Modified Book Value?

• 15. ارزش کتاب اصلاح شده چیست؟ 15. What is Modified Book Value?

• مطالعه موردی - ارزش هر سهم کتاب Apple Inc - مدل EXCEL Case Study - Apple Inc Book Value Per Share - EXCEL Model

نقش نسبت ها در ارزش گذاری مقایسه ای (ارزشیابی مبتنی بر بازار) The Role of Ratios in Comparative Valuation (Market Based Valuation)

• انواع تحلیل نسبت و نقش آنها در ارزش گذاری Types of Ratio Analysis and their Role in Valuation

• 17. انواع تحلیل نسبت و نقش آنها در ارزش گذاری 17. Types of Ratio Analysis and their Role in Valuation

• ارزش سهام در مقابل ارزش گذاری شرکت Equity vs Enterprise Valuation

• 18 نسبت حقوق صاحبان سهام در مقابل شرکت 18 Equity vs Enterprise Ratios

• ارزش سازمانی برای فروش Enterprise Value to Sales

• ارزش سازمانی برای فروش Enterprise Value to Sales

• ارزش سازمانی به EBITDA و EBIT Enterprise Value to EBITDA and EBIT

• 20. ارزش سازمانی به EBITDA و EBIT 20. Enterprise Value to EBITDA and EBIT

• نسبت قیمت به فروش PSR Price to Sales Ratio PSR

• 21 قیمت به فروش PSR 21 Price to Sales PSR

• نسبت درآمد قیمت و PEG Price Earnings Ratio and PEG

• نسبت درآمد قیمت و PEG Price Earnings Ratio and PEG

• نسبت قیمت به کتاب Price to Book Ratio

• قیمت برای رزرو Price to Book

• نسبت قیمت به جریان نقدی Price to Cash Flow Ratio

• قیمت به جریان نقدی Price to Cash Flow

• منظور شما از جریان نقدی چیست؟ What do you mean by Cash Flow?

• منظور شما از جریان نقدی چیست؟ What do you mean by Cash Flow?

• مطالعه موردی: Apple Inc - ارزش ها و نسبت های بازار Case Study: Apple Inc - Market Values and Ratios

ارزشیابی شرکت قابل مقایسه یا "Comps" (ارزیابی مبتنی بر بازار) Comparable Company Valuation or "Comps" (Market Based Valuation)

• مقدمه ای بر ارزش گذاری شرکت های قابل مقایسه Introduction to Comparable Company Valuation

• پنج مرحله برای یک مدل Comps Five Steps to a Comps Model

• پنج مرحله برای یک مدل Comps Five Steps to a Comps Model

• شناسایی گروه همتایان Identifying a Peer Group

• شناسایی گروه همتایان Identifying a Peer Group

• شرکت های قابل مقایسه مدل EXCEL Comparable Companies EXCEL Model

• مراقب ارزش گذاری های "قاعده شست" باشید Beware "Rule of Thumb" Valuations

• مراقب ارزش گذاری های "قاعده شست" باشید Beware "Rule of Thumb" Valuations

تجزیه و تحلیل تراکنش های پیشین (ارزشیابی مبتنی بر بازار) Precedent Transaction Analysis (Market Based Valuation)

• تجزیه و تحلیل تراکنش های قبلی چیست؟ What is Precedent Transaction Analysis?

• تجزیه و تحلیل تراکنش های قبلی چیست؟ What is Precedent Transaction Analysis?

• از کدام مولتیپل ها استفاده کنم؟ Which Multiples should I use?

• از کدام مولتیپل ها استفاده کنم؟ Which Multiples should I use?

• تجزیه و تحلیل Premiums Paid چه چیزی می تواند به ما بگوید؟ What can Premiums Paid analysis tell us?

• تجزیه و تحلیل Premiums Paid چه چیزی می تواند به ما بگوید؟ What can Premiums Paid analysis tell us?

• منابع اطلاعاتی برای معاملات قبلی Information Sources for Precedent Transactions

• معاملات پیشین مدل EXCEL Precedent Transactions EXCEL Model

ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار (ارزش‌گذاری مبتنی بر بازار) Economic Value Added and Market Value Added (Market Based Valuation)

• ارزش افزوده بازار چیست؟ What is Market Value Added?

• ارزش افزوده بازار - MVA چیست؟ What is Market Value Added - MVA?

• ارزش افزوده اقتصادی چیست؟ What is Economic Value Added?

• ارزش افزوده اقتصادی - EVA چیست؟ What is Economic Value Added - EVA?

• نحوه استفاده از EVA برای بررسی ارزش گذاری DCF - مدل EXCEL How to use EVA to check a DCF Valuation - EXCEL Model

مقدمه‌ای بر ارزش‌گذاری جریان نقدی با تخفیف - DCF (ارزش‌گذاری ذاتی) Introduction to Discounted Cash Flow Valuation - DCF (Intrinsic Valuation)

• ارزش گذاری DCF چیست؟ What is a DCF Valuation?

• ارزش گذاری DCF چیست؟ What is a DCF Valuation?

• ارزش فعلی چیست؟ What is Present Value?

• ارزش فعلی چیست؟ What is Present Value?

• درک فرمول جریان نقدی با تخفیف Understanding the Discounted Cash Flow Formula

• درک فرمول جریان نقدی با تخفیف Understanding The Discounted Cash Flow Formula

• مزایا و معایب روش DCF The Pros and Cons of the DCF Method

• مزایا و معایب روش DCF The Pros and Cons of the DCF Method

درک جریان نقدی آزاد در ارزش گذاری های DCF (ارزش گذاری ذاتی) Understanding Free Cash Flow in DCF Valuations (Intrinsic Valuation)

• منظور ما از جریان نقدی رایگان چیست؟ What do we mean by Free Cash Flow?

• منظور ما از جریان نقدی رایگان چیست؟ What do we mean by Free Cash Flow?

• چرا جریان نقدینگی مهم است؟ Why is Cash Flow Important?

• چرا جریان نقدینگی مهم است؟ Why is Cash Flow important?

• محرک های ارزش گذاری کسب و کار Drivers of Business Valuation

• محرک های ارزش گذاری کسب و کار Drivers of Business Valuation

• استراتژی های ایجاد جریان نقدی Strategies for Generating Cash Flow

• استراتژی های ایجاد جریان نقدی Strategies for Generating Cash Flow

• محاسبه جریان نقدی بدون اهرم Calculation of Unlevered Cash Flow

• محاسبه جریان نقدی بدون اهرم Calculation of Unlevered Cash Flow

محرک های استراتژیک کسب و کار (ارزش گذاری درونی) Strategic Business Drivers (Intrinsic Valuation)

• مقدمه ای بر تحلیل محرک های استراتژیک Introduction to Strategic Drivers Analysis

• تجزیه و تحلیل آفت PEST Analysis

• تجزیه و تحلیل آفت PEST Analysis

• مدل پنج نیروی مایکل پورتر Michael Porters Five Forces Model

• مدل نیروهای رقابتی - پنج نیروی پورتر Competitive Forces Model - Porter’s Five Forces

• مایکل پورتر: استراتژی‌های عمومی و نیروهای صنعت Michael Porter: Generic Strategies and Industry Forces

• استراتژی های عمومی و نیروهای صنعت Generic Strategies and Industry Forces

• زنجیره ارزش مایکل پورتر Michael Porter's Value Chain

• تحلیل زنجیره ارزش مایکل پورتر Michael Porter's Value Chain Analysis

• تجزیه و تحلیل SWOT SWOT Analysis

• 54 تجزیه و تحلیل SWOT 54 SWOT Analysis

• صلاحیت اصلی Core Competency

• صلاحیت اصلی Core Competency

• درک چرخه حیات کسب و کار Understanding the Business Lifecycle

• آشنایی با چرخه زندگی تجاری Understanding the Business Life Cycle

• محرک های کسب و کار و ایجاد ارزش Business Drivers and Value Creation

• محرک های کسب و کار و ایجاد ارزش Business Drivers and Value Creation

• سنتز استراتژیک برای استخراج مفروضات مدل DCF Strategic Synthesis to Derive DCF Model Assumptions

محاسبه نرخ تخفیف با استفاده از CAPM و WACC (ارزش گذاری ذاتی) Calculating the Discount Rate using the CAPM and WACC (Intrinsic Valuation)

• آشنایی با مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای Understanding the Capital Asset Pricing Model

• آشنایی با مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای Understanding the Capital Asset Pricing Model

• فرمول میانگین موزون هزینه سرمایه The Weighted Average Cost of Capital Formula

• فرمول میانگین موزون هزینه سرمایه The Weighted Average Cost of Capital Formula

• مثال محاسبه WACC Example WACC Calculation

• تمرین محاسبه WACC EXCEL WACC EXCEL Calculation Exercise

• ساختار سرمایه بهینه Optimal Capital Structure

• ساختار سرمایه بهینه Optimal Capital Structure

• تفاوت بین NPV و IRR چیست؟ What is the Difference between NPV and IRR?

• تفاوت بین NPV و IRR چیست؟ What is the Difference between NPV and IRR?

• نگاهی دقیق به ارزش پایانی A Close Look at Terminal Value

• نگاهی دقیق تر به ارزش پایانی A Closer Look at Terminal Value

• طول عمر شرکت ها و ارزش پایانی Life Spans of Corporations and Terminal Value

• طول عمر شرکت ها و ارزش پایانی Life Spans of Corporations and Terminal Value

اندازه‌گیری ریسک و هزینه سرمایه (ارزش‌یابی ذاتی) Risk Measurement and the Cost of Capital (Intrinsic Valuation)

• حق بیمه ریسک کشور و مشکلات Country Risk Premiums and Pitfalls

• حق بیمه ریسک کشور و مشکلات Country Risk Premiums and Pitfalls

• نگاهی انتقادی به هزینه سرمایه A Critical Look at Cost of Capital

مدل‌سازی جریان نقدی با تخفیف (ارزش‌گذاری ذاتی) Discounted Cash Flow Modelling (Intrinsic Valuation)

• مدل DCF چیست؟ مدل اکسل What is a DCF Model? EXCEL Model

• مدل DCF چیست؟ What is a DCF Model?

• فعالیت: تمرین مدل DCF ACTIVITY: DCF Model Exercise

• چند نکته برتر مدلینگ قبل از شروع Some Top Modelling Tips before you start

• چگونه پیش بینی خود را ایجاد کنید How to Create Your Forecast

• مراحل کلیدی در ایجاد مدل DCF شما The Key Steps in creating your DCF Model

• بهترین راه برای پیوند دادن سه صورت های مالی The best way to link your Three Financial Statements

• پس‌اسکریپت - اشکال مدل‌های مالی مورد استفاده در امور مالی شرکت Postscript - Forms of Financial Models used in Corporate Finance

ارزش گذاری جریان نقدی: ارزش گذاری سه جریان نقدی متفاوت Cash Flow Valuation: Valuing Three Different Cash Flows

• سه روش ارزشیابی جریان نقدی The Three Cash Flow Valuation Methods

• سه روش ارزشیابی جریان نقدی The Three Cash Flow Valuation Methods

• مدل سه روش ارزش گذاری جریان نقدی The Three Cash Flow Valuation Methods Model

• فعالیت: تمرین مدل جریان نقدی Activity: Cash Flow Model Exercise

مدل تخفیف سود سهام (ارزش گذاری ذاتی) The Dividend Discount Model (Intrinsic Valuation)

• مقدمه ای بر مدل تخفیف سود سهام Introduction to the Dividend Discount Model

• مدل رشد گوردون The Gordon Growth Model

• روش مدل رشد گوردون The Gordon Growth Model Method

• مدل تخفیف سود تک دوره ای Single Period Dividend Discount Model

• مدل تخفیف سود تک دوره ای Single Period Dividend Discount Model

• مدل تخفیف سود سهام چند دوره ای Multi-Period Dividend Discount Model

• مدل تخفیف سود سهام چند دوره ای Multi Period Dividend Discount Model

امکان پرداخت ارزش گذاری (ارزش گذاری ذاتی) Ability to Pay Valuation (Intrinsic Valuation)

• امکان پرداخت ارزش گذاری Ability to Pay Valuation

• امکان پرداخت ارزش گذاری Ability to Pay Valuation

مجموع ارزش گذاری قطعات (ارزش گذاری ذاتی) Sum of the Parts Valuation (Intrinsic Valuation)

• مجموع ارزش گذاری قطعات Sum of the Parts Valuation

• مجموع ارزش گذاری قطعات Sum of the Parts Valuation

ارزیابی ریسک و گنجاندن ریسک در ارزش گذاری Risk Assessment and Incorporating Risk into Valuation

• درک انواع مختلف ریسک در ارزش گذاری Understanding Different Types of Risks in Valuation

• گنجاندن ریسک در مدل های ارزش گذاری Incorporating Risk into Valuation Models

• تکنیک های ارزیابی ریسک: تحلیل حساسیت و تحلیل سناریو Risk Assessment Techniques: Sensitivity Analysis and Scenario Analysis

• مطالعه موردی 1: صنعت خرده فروشی Case Study 1: Retail Industry

• مطالعه موردی 2: انرژی های تجدیدپذیر Case Study 2: Renewable Energy

• تحلیل احتمالات در ارزیابی و ارزش گذاری ریسک Probability Analysis in Risk Assessment and Valuation

• شبیه سازی مونت کارلو در ارزیابی و ارزیابی ریسک Monte Carlo Simulation in Risk Assessment and Valuation

• تجزیه و تحلیل گزینه های واقعی در ارزش گذاری شرکت Real Options Analysis in Company Valuation

پیچیدگی در امور مالی شرکت (ارزیابی پیشرفته) Complexity in Corporate Finance (Advanced Valuation)

• پیچیدگی در امور مالی شرکت Complexity in Corporate Finance

• پیچیدگی در امور مالی شرکت Complexity in Corporate Finance

• ارزش شرکت: EBITDA در مقابل نرخ تخفیف؟ Company Valuation: EBITDA vs Discount Rate?

ارزش گذاری در ادغام و اکتساب (ارزشیابی پیشرفته) Valuation in Mergers and Acquisitions (Advanced Valuation)

• ارزش گذاری در معاملات M&A Valuation in M&A Transactions

• ارزش گذاری در معاملات M&A Valuation in M&A Transactions

نحوه ارزش گذاری شرکت های خصوصی (ارزیابی پیشرفته) How to Value Private Companies (Advanced Valuation)

• چرا باید برای یک شرکت خصوصی ارزش قائل شوید؟ Why do you need to value a Private Company?

• چرا باید برای یک شرکت خصوصی ارزش قائل شوید؟ Why do you need to value a Private Company?

• سه راه برای ارزش گذاری یک شرکت خصوصی Three Ways to Value a Private Company

• سه راه برای ارزش گذاری یک شرکت خصوصی Three Ways to Value a Private Company

• چالش های ارزش گذاری شرکت های خصوصی Challenges with Private Company Valuations

• چالش های ارزش گذاری شرکت های خصوصی Challenges with Private Company Valuations

• چگونه به ارزش گذاری شرکت خصوصی نزدیک شویم How to Approach Private Company Valuation

وارن بافت و ارزش گذاری Warren Buffet and Valuation

• وارن بافت و سرمایه گذاری ارزشی Warren Buffet and Value Investing

• وارن بافت و سرمایه گذاری ارزشی Warren Buffet and Value Investing

• سرمایه گذاری با ارزش و ارزش ذاتی Intrinsic Value and Value Investing

• سرمایه گذاری با ارزش و ارزش ذاتی Intrinsic Value and Value Investing

• منظور ما از حاشیه ایمنی چیست؟ حاشیه ایمنی ماشین حساب EXCEL What do we mean by Margin of Safety? Margin of Safety EXCEL Calculator

• منظور ما از حاشیه ایمنی چیست؟ What do we mean by Margin of Safety?

• فرضیه و ارزش بازار کارآمد The Efficient Market Hypothesis and Value

• فرضیه و ارزش بازار کارآمد The Efficient Market Hypothesis and Value

• شاخص بافت چیست؟ What is the Buffett Indicator?

• شاخص بافت چیست؟ What is the Buffett Indicator?

• چرا وارن بافت EBITDA را دوست ندارد؟ Why doesn't Warren Buffett like EBITDA?

• 97 چرا وارن بافت EBITDA را دوست ندارد؟ 97 Why doesn’t Warren Buffett like EBITDA?

• چرا سهام کم ارزش می شود Why Stocks become Undervalued

• استراتژی های سرمایه گذاری ارزشی Value Investing Strategies

• استراتژی های سرمایه گذاری ارزشی Value Investing Strategies

• ارزش گذاری ریسک ها و مشکلات سرمایه گذاری Value Investing Risks and Pitfalls

• ارزش گذاری ریسک ها و مشکلات سرمایه گذاری Value Investing Risks and Pitfalls

• سرمایه گذار ارزش خود باشید - فعالیت Be Your Own Value Investor - ACTIVITY

ارزش گذاری در اقتصاد جدید - استارتاپ ها و تجارت الکترونیک (ارزشیابی پیشرفته) Valuation in the New Economy - Startups and eCommerce (Advanced Valuation)

• چگونه برای یک استارت آپ ارزش قائل می شوید؟ How do you value a Startup?

• روش‌های ارزش‌گذاری راه‌اندازی - مدل کارت امتیازی EXCEL Startup Valuation Methodologies - Score Card EXCEL Model

• 103 روش های ارزش گذاری راه اندازی 103 Startup Valuation Methodologies

• روش ارزش گذاری برکوس Berkus Valuation Method

• معیارهای سنتی ارزش گذاری VC Traditional VC Valuation Metrics

• معیارهای سنتی ارزش گذاری VC Traditional VC Valuation Metrics

• ارزش گذاری تجارت الکترونیک و مدل EXCEL eCommerce Valuation and EXCEL Model

ارائه نتایج Presentation of Results

• ارائه زمین فوتبال Football Field Presentation

• نحوه ایجاد نمودار زمین فوتبال How to create a Football Field Graph

خلاصه و جمع بندی Summary and Wrap Up

• خلاصه دوره و جمع بندی Course Summary and Wrap Up