آمادگی برای آزمون CFA سطح ۱: درآمد ثابت و بازارهای اوراق قرضه - آخرین آپدیت

ابزارهای درآمد ثابت و چارچوب بازار Fixed Income Instruments and Market Framework

• درآمد ثابت چیست؟ تفاوت بین درآمد ثابت و وام‌ها What is Fixed Income? Difference between Fixed Income vs Loans

• معنای اقتصادی سرمایه وام‌دهی | نحوه نمایش در ترازنامه Economic meaning of Lending Capital | How is it shown in Balance Sheet

• ویژگی‌های اوراق قرضه | انواع صادرکننده | ارزش اسمی | سررسید Bond Features | Issuer types | Par value | Maturity

• انواع کوپن (نرخ بهره اسمی) Coupon Types

• اولویت مطالبات Priority of Claims

• قراردادهای اوراق قرضه | پیمان‌های مثبت اوراق قرضه Bond indentures | Affirmative Bond Covenants

• پیمان‌های منفی Negative Covenants

• الگوهای جریان نقدی اوراق قرضه Bond Cashflow Patterns

• ساختار بازپرداخت اصل سرمایه | اوراق قرضه گلوله‌ای (Bullet) Prinicipal repayments structure | Bullet Bonds

• اوراق قرضه با استهلاک کامل و محاسبات عددی Fully amortising Bond and Numerical

• اوراق قرضه با استهلاک جزئی و محاسبات عددی Partially Amortising bond and Numerical

• پرداخت‌های بالونی Balloon Payments

• تغییرات کوپن و اوراق قرضه بدون کوپن Coupon Variations & Zero-Coupon Bonds

• اوراق قرضه وابسته به شاخص و OID Index Linked Bonds and OID

• مروری بر گزینه‌های تعبیه شده | اوراق قرضه قابل فراخوانی Overview of Embedded Options | Callable Bonds

• محافظت در برابر فراخوانی و قیمت فراخوانی Call Protection and Call Price

• اوراق قرضه قابل بازپس‌گشایی و قابل تبدیل Putable and Convertible Bond

• ملاحظات مالیاتی، حقوقی و نظارتی Tax, legal and Reguatory Considerations

• اوراق قرضه داخلی، خارجی، یورو و جهانی Domestic Foreign Euro global Bonds

• بخش‌بندی بازار بر اساس صادرکننده، سررسید و کیفیت اعتباری Market Segmentation by Issuer, Maturity, Credit Quality

• مقایسه اوراق با بازده بالا و پایین IY vs Hy bonds

• بخش‌بندی بر اساس ارز، جغرافیا و سرمایه‌گذاری‌های موضوعی Segmentation by Currency, geography, thematic investments

• بازار اولیه اوراق قرضه Primary Bond Market

• بازار ثانویه اوراق قرضه | بازار خارج از بورس (OTC) | قیمت خرید و فروش Secondary Bond market | OTC | Bid Ask

• بدهی‌های مشکل‌دار | شاخص‌های درآمد ثابت Distressed Debt | Fixed Income Indices

قیمت‌گذاری اوراق قرضه و معیارهای بازده Bond Pricing and Yield Measures

• قیمت‌گذاری اوراق قرضه با استفاده از ارزش زمانی پول Bond Pricing using Time value of money

• قیمت‌گذاری اوراق قرضه نسبت به تغییر در بازده تا سررسید (YTM) Bond Pricing with respect to change in YTM

• رابطه معکوس بین قیمت اوراق قرضه و بازده Bond and Price inverse relationship

• قیمت‌گذاری اوراق قرضه نسبت به تغییر در دوره‌ای بودن Bond pricing with respect to change in Periodicity

• سود تعلق گرفته، قیمت خالص و قیمت ناخالص Acrrued Interest, Clean and Dirty Price

• توضیح عددی قیمت خالص و ناخالص و محاسبه سود تعلق گرفته Numerical explaining Clean and Dirty Price, Calculation of Accured interest

• قیمت‌گذاری ماتریسی Matrix Pricing

• رابطه محدب قیمت اوراق قرضه و بازده Convex relationship of Bond Price and yield

• اثر کوپن و سررسید بر قیمت‌گذاری اوراق قرضه Effect of Coupon and Maturity on Bond Pricing

• محاسبه بازده در صورت تغییر در دوره‌ای بودن Calculation of Yield on change of periodicity

• انواع بازده‌ها Types of yields

• بازده و اسپرد در یک اوراق قرضه قابل فراخوانی Yield and spreads on a callable bond

• معیارهای اسپرد بازده برای اوراق قرضه با کوپن ثابت و G-spread Yield spread measures for Fixed coupon bonds and G spread

• اسپرد‌های I، Z-spread و OAS I spreads, Z spread and OAS

بازارهای بدهی شرکتی و دولتی Corporate and Government Debt Markets

• چرا شرکت‌ها وام می‌گیرند؟ Why Corporations Borrow

• چرا دولت‌ها وام می‌گیرند؟ Why Government Borrow

• منطق انتخاب‌های تامین مالی Rationale for Funding choices

• تامین مالی کوتاه‌مدت شرکتی Corporate Short-Term Funding

• تامین مالی کوتاه‌مدت موسسات مالی Financial Institutions Short-Term Funding

• درک قراردادهای ریپو (Repo) همراه با محاسبات عددی Understanding Repo agreements with numerical

• محاسبات عددی مارجین تغییرات (Variation Margin) Variation Margin Numerical

• کاربردها و ریسک‌های ریپو Repo applications, risks

• مقایسه اوراق با رتبه اعتباری بالا و پایین IG Vs HY Bonds

• تامین مالی حاکمیتی Sovereign Funding

• تامین مالی غیر حاکمیتی Non sovereign Funding

• صدور بدهی – شرکت‌ها در مقابل دولت‌ها Issuing Debt – Corporates vs Governments

ساختار مدت نرخ بهره و منحنی‌های بازده Term Structure of Interest Rates & Yield Curves

• ساختار مدت نرخ بهره و نرخ‌های نقدی (Spot Rates) Term structure of Interest rates and Spot rates

• محاسبات عددی نرخ نقدی Spot Rate Numerical

• نرخ‌های پار و قیمت‌گذاری اوراق با استفاده از نرخ‌های آتی Par Rates and Bond Pricing using Forward Rates

• محاسبات و تخمین‌های نرخ آتی Forward rates calculations and approximations

• مقایسه منحنی‌های نقدی، پار و آتی Compare Spot, par and forward curve

ریسک نرخ بهره، بازده و حساسیت قیمت اوراق قرضه Interest Rate Risk, Return and Bond Price Senstivity

• بازده اوراق قرضه از کجا نشأت می‌گیرد؟ Where Do Bond Returns Come From?

• YTM واقعاً چه فرضیاتی دارد؟ What YTM Really Assumes

• نگهداری تا سررسید، بدون تغییر نرخ Hold to Maturity, No Rate Change

• فروش زودهنگام با YTM بدون تغییر Selling Early with Unchanged YTM

• تغییرات نرخ و نگهداری تا سررسید Rate Changes & Holding to Maturity

• تغییرات نرخ و فروش قبل از سررسید با افزایش YTM Rate Changes & Selling Before Maturity, YTM Increases

• تغییرات نرخ و فروش قبل از سررسید با کاهش YTM Rate Changes & Selling Before Maturity, YTM Decreases

• تعادل بین ریسک قیمت و ریسک بازسرمایه‌گذاری The Trade-Off Between Price Risk & Reinvestment Risk

• مقایسه افق‌های سرمایه‌گذاری کوتاه در مقابل بلندمدت Short vs Long Investment Horizons

• درک مدت اصلاح‌شده (Modified Duration) Understanding Modified Duration

• تخمین مدت اصلاح‌شده Appromixation of Modified Duration

• درک مدت پولی (Money Duration) Understanding Money Duration

• اثرات سررسید، کوپن و زمان بر مدت Maturity, Coupons, and Time Effects on Duration

• مقدمه‌ای بر تحدب (Convexity) Introduction of Convexity

• تعریف و محاسبه تحدب Convexity calculation, definition

• محاسبه تغییر قیمت با استفاده از مدت و تحدب Price change calculation with duration and convexity

• محاسبات عددی در مورد تحدب مثبت Numerical on Positive Convexity

• مدت و تحدب پرتفوی در سطح مفهومی Portfolio Duration and convexity at a conceptual level

• معیارهای ریسک نرخ بهره برای گزینه‌های تعبیه شده: مدت موثر و تحدب موثر Interst rate risk measures for embedded options- Effective Duration and Effective Convexity

• منحنی قیمت-بازده برای اوراق قابل فراخوانی و قابل بازپس‌گشایی Price yield Curve for a callable and putable bond

• تخمین تغییر در قیمت کامل اوراق قرضه Change in Full Bond Price estimation

• درک تغییرات غیر موازی در منحنی بازده Understanding Non Parallel Yield Curve Shifts

• مفهوم ریاضی و تجربی مدت Mathematical and emprical Duration concept

ریسک اعتباری و تحلیل برای صادرکنندگان شرکتی و دولتی Credit Risk and Anlaysis for Corporate and Government issuers

• مبانی ریسک اعتباری و عوامل تحلیل اعتبار Basics of Credit risk and Credt analysis factors

• منابع بازپرداخت وام‌گیرنده Borrower's Sources of repayment

• محاسبه ریسک اعتباری Calculation of Credit risk

• آژانس‌های رتبه اعتباری و کاربرد آن‌ها Credit rating agencies and its use

• ریسک‌های استفاده از آژانس‌ها برای رتبه‌بندی اعتباری Risks of using agencies for credit ratings

• عوامل اقتصاد کلان Macroeconomic Factors

• ریسک‌های استفاده از آژانس‌ها برای رتبه‌بندی اعتباری Risks of using agencies for credit ratings

• تجزیه اسپرد بازده Decomposing yield spread

• عوامل کیفی Qualitative factors

• عوامل کمی Quantitative factors

• ارزیابی مبتنی بر نسبت ۱ Ratio based assessment-1

• ارزیابی مبتنی بر نسبت ۲ Ratio based assessment-2

• رتبه‌بندی بدهی Debt rankings

• مطالبات بر اساس رتبه بدهی Claims based on debt ranking

• بدهی حاکمیتی دولت و عوامل کیفی موثر بر اعتبار آن Soverign Government Debt and Qualitative factors affecting its creditworthiness

• بدهی حاکمیتی دولت و عوامل کمی موثر بر اعتبار آن Soverign Government Debt and Quantative factors affecting its creditworthiness

• صادرکننده بدهی غیر حاکمیتی دولت Non sovereign government debt issuer

جزئیات توابین‌سازی (Securitisation) Securitisation in Detail

• تعریف توابین‌سازی (Securitisation) Definition of Securitisation

• ساختار توابین‌سازی Structure of Securitisation

• محاسبه ریسک اعتباری Calculation of Credit risk

• فرآیند و مزایا برای صادرکنندگان Process and benefits to issuers

• فرآیند و مزایا برای سرمایه‌گذاران Process and benefits to Investor

• ریسک برای سرمایه‌گذاران Risk to investors

• ویژگی‌ها و ریسک‌های اوراق پوششی (Covered Bonds) Characteristics and risks of Covered Bonds

• ساختارهای تقویت اعتبار ۱ Credit enhancemnet structures-1

• ساختارهای تقویت اعتبار ۲ Credit enhancemnet structures-2

• اوراق ABS بدون پشتوانه وام مسکن ۱ Non-mortgaged ABS-1

• اوراق ABS بدون پشتوانه وام مسکن ۲ Non-mortgaged ABS-2

• ساختار و انواع CDO CDO- structure, types

• ریسک‌های پیش‌پرداخت Pre payment risks

• لایه‌بندی زمانی و ریسک‌های پیش‌پرداخت Time trannching and Prepayment risks

• وام مسکن مسکونی و ویژگی‌های آن Residential mortgage loan and features

• معیارهای کلیدی ریسک نکول (Default) Key Measures of default risk

• اوراق RMBS با آژانس و بدون آژانس Agency and Non agency RMBS

• اوراق بهادار با انتقال مسکن و معیارهای کلیدی Mortgage Pass-Through Securities & Key Measures

• تعریف CMOها CMOs- Definition

• ساختارهای CMO CMOs- Structures

• اوراق CMBS CMBS

• ریسک اعتباری وام‌گیرنده Credit risk of the borrower

• مقررات محافظت در برابر فراخوانی و سررسید بالونی Call Protection and Balloon Maturity provisions