آموزش ارزش گذاری شرکت و مدل سازی مالی

سرفصل ها و درس ها

به دوره خوش آمدید Welcome to the course

• نمای کلی دوره Course overview

ماژول 1: ارزش گذاری Module 1: Valuation

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• ارزش گذاری چیست؟ What is valuation?

• مکاتب فکری مختلف در ارزش گذاری شرکت ها Different schools of thought in valuation of companies

• استفاده از مهارت های تحلیل گر ارزش گذاری Application of valuation analyst skills

• پایان ماژول 1 End of Module 1

ماژول 2: چارچوب ارزش گذاری Module 2: Valuation framework

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• چارچوب ارزش گذاری - مرحله 1: مدل کسب و کار Valuation framework - Step 1 : Business model

• چارچوب ارزش گذاری - مرحله 2: مالی تاریخی Valuation framework - Step 2: Historical financials

• چارچوب ارزش گذاری - مرحله 3: پیش بینی مالی Valuation framework - Step 3: Forecast financials

• چارچوب ارزش گذاری - مرحله 4: تکنیک ارزش گذاری Valuation framework - Step 4: Valuation technique

• چارچوب ارزش گذاری - مرحله 5: حساسیت ارزش گذاری Valuation framework - Step 5: Valuation sensitivity

• ارزش گذاری به عنوان یک هنر و علم Valuation as an art and science

• ارزش گذاری در چارچوب یک شرکت واقعی Valuation in the context of a real company

• پایان ماژول 2 End of Module 2

ماژول 3: مدل کسب و کار یک شرکت Module 3: Business model of a company

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• مدل کسب و کار - محصولات Business model - Products

• مدل کسب و کار - هزینه ها Business model - Costs

• مدل کسب و کار - عملیات Business model - Operations

• مدل کسب و کار - تامین مالی Business model - Financing

• مدل کسب و کار - استراتژی Business model - Strategy

• منابع اطلاعاتی برای گرفتن مدل کسب و کار یک شرکت Sources of information for capturing the business model of a company

• دانلود گزارش سالانه Walmart Downloading Walmart annual report

• خواندن گزارش سالانه Walmart Reading through Walmart annual report

• مدل کسب و کار Walmart - محصولات Walmart business model - Products

• مدل کسب و کار Walmart - هزینه Walmart business model - Cost

• مدل کسب و کار Walmart - عملیات Walmart business model - Operations

• مدل کسب و کار Walmart - تامین مالی Walmart business model - Financing

• مدل کسب و کار Walmart - استراتژی Walmart business model - Strategy

• پایان ماژول 3 End of Module 3

ماژول 4: صورتهای مالی یک شرکت Module 4: Financial statements of a company

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• سه صورت مالی کلیدی هر شرکت The three key financial statements of any company

• ساختار معمولی صورت سود و زیان یک شرکت The typical structure of an income statement of a company

• ساختار معمولی ترازنامه یک شرکت The typical structure of a balance sheet of a company

• ساختار معمولی صورت جریان نقدی یک شرکت The typical structure of a cash flow statement of a company

• منابع اطلاعاتی صورتهای مالی تاریخی Sources of information of the historical financial statements

• گرفتن صورت های مالی تاریخی Walmart از گزارش سالانه Capturing Walmart's historical financial statements from Annual Report

• قالب اکسل را برای این ماژول دانلود کنید Download the excel template for this module

• صورتهای درآمد استاندارد شده Standardized income statements

• درک منافع اقلیت Understanding minority interests

• صورتهای درآمد استاندارد - ادامه Standardized income statements - contd.

• ترازنامه استاندارد شده Standardized balance sheet

• گرفتن صورت درآمد والمارت Capturing Walmart's income statement

• گرفتن ترازنامه Walmart Capturing Walmart's balance sheet

• نتیجه Conclusion

• پایان ماژول 4 End of Module 4

ماژول 5A: تجزیه و تحلیل نسبت های مالی یک شرکت Module 5A : Financial ratio analysis of a company

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• پنج مرحله برای پیش‌بینی صورت‌های مالی The five steps to forecasting the financial statements

• قالب اکسل را برای این ماژول دانلود کنید Download the excel template for this module

• محاسبه رشد درآمد، حاشیه COGS و حاشیه SGA برای Walmart Calculating revenue growth, COGS margin and SGA margin for Walmart

• محاسبه نرخ استهلاک و نرخ بهره برای والمارت Calculating depreciation rate and interest rate for Walmart

• محاسبه نرخ موثر مالیاتی و منافع اقلیت برای والمارت Calculating effective tax rate and minority interests for Walmart

• محاسبه AR، موجودی، PPE و نسبت AR برای Walmart Calculation of AR, Inventory, PPE and AR ratio for Walmart

• صورت جریان های نقدی در گزارش سالانه والمارت Cash flows statement in Walmart Annual Report

• قالب اکسل این ماژول را مجددا دانلود کنید Re-download the excel template for this module

• محاسبه استقراض و نسبت پرداخت سود سهام برای والمارت Calculating the borrowings and dividend payout ratio for Walmart

• پایان ماژول 5A End of Module 5A

ماژول 5B: برون یابی نسبت های مالی یک شرکت Module 5B: Extrapolating financial ratios of a company

• برون یابی نرخ رشد درآمد برای والمارت Extrapolating the Revenue growth rate for Walmart

• برون‌یابی حاشیه COGS و حاشیه SGA برای Walmart Extrapolating the COGS margin and SGA margin for Walmart

• تعمیم نرخ استهلاک برای والمارت Extrapolating the Depreciation rate for Walmart

• نرخ بهره برون یابی، نرخ مالیات مؤثر و بهره اقلیت برای والمارت Extrapolating Interest rate, Effective Tax rate & Minority Interest for Walmart

• برون یابی نسبت AR، موجودی، PPE و AP برای Walmart Extrapolating AR, Inventory, PPE and AP ratio for Walmart

• برون یابی وام های کوتاه مدت برای والمارت Extrapolating short term Borrowings for Walmart

• برون‌یابی وام‌های بلندمدت برای والمارت Extrapolating long term Borrowings for Walmart

• برون‌یابی سود سهام برای والمارت Extrapolating Dividends for Walmart

• پایان ماژول 5B End of Module 5B

ماژول 5C: پیش بینی صورت سود و ترازنامه یک شرکت Module 5C: Forecasting the Income statement and Balance sheet of a company

• پیش بینی صورتهای مالی آتی یک شرکت Forecasting future financial statements of a company

• پیش بینی درآمد والمارت Forecasting the Revenues for Walmart

• پیش بینی COGS، سود ناخالص و SGA برای Walmart Forecasting COGS, Gross Profit and SGA for Walmart

• پیش بینی استهلاک و EBIT برای Walmart Forecasting Depreciation and EBIT for Walmart

• پیش بینی هزینه بهره و EBT برای والمارت Forecasting Interest expense and EBT for Walmart

• پیش بینی مالیات، منافع اقلیت و سود برای والمارت Forecasting Taxes, Minority interests and Profits for Walmart

• پیش‌بینی موجودی، AR و سایر دارایی‌های جاری برای Walmart Forecasting Inventory, AR and other Current assets for Walmart

• سخنرانی 79: پیش بینی دارایی های ثابت، سرقفلی و سایر دارایی های بلند مدت Lecture 79: Forecasting Fixed Assets, Goodwill and Other Long term Assets

• پیش بینی وام های کوتاه مدت برای والمارت Forecasting short term Borrowings for Walmart

• پیش بینی AP و سایر بدهی های جاری برای Walmart Forecasting AP and other current liabilities for Walmart

• پیش بینی وام های بلند مدت و سایر بدهی ها برای والمارت Forecasting Long term borrowings and other liabilities for Walmart

• پیش بینی منافع اقلیت برای والمارت Forecasting Minority interests for Walmart

• پیش بینی سهام مشترک برای والمارت Forecasting Common Equity for Walmart

• خلاصه ای سریع از آنچه تاکنون آموخته ایم Quick Recap of what we have learnt so far

• پایان ماژول 5C End of Module 5C

• لطفا نظرات ارزشمند خود را در مورد این دوره تا کنون به ما ارائه دهید Please provide us your valuable feedback on the course thus far

ماژول 5D: پیش بینی صورت جریان نقدی یک شرکت Module 5D: Forecasting the Cash Flows statement of a company

• صورت جریان وجوه نقد هر شرکت Cash flows statement of any company

• هزینه های غیر نقدی در جریان نقدی ناشی از عملیات Walmart Non-cash costs in Cash flow from Operations of Walmart

• هزینه های غیر عملیاتی در جریان نقدی حاصل از عملیات Walmart Non operating expenses in Cash flow from Operations of Walmart

• بدهی های عملیاتی جاری در جریان نقدی حاصل از عملیات Walmart Current operating liabilities in Cash flow from Operations of Walmart

• دارایی های عملیاتی جاری در جریان نقدی حاصل از عملیات Walmart Current operating assets in Cash flow from Operations of Walmart

• محاسبه جریان نقدی حاصل از عملیات Walmart Calculating Cash flow from Operations of Walmart

• جریان نقدی ناشی از سرمایه گذاری Cash flow from Investments

• مخارج سرمایه برای جریان نقدی از سرمایه گذاری والمارت Capital expenditures for Cash flow from Investments of Walmart

• محاسبه جریان نقدی از سرمایه گذاری والمارت Calculating cash flow from Investments of Walmart

• وام هایی که باید به صورت جریان نقدی از Financing of Walmart بازپرداخت شوند Borrowings to be repaid in Cash flow from Financing of Walmart

• سود و قرض هایی که باید به صورت جریان نقدی از فاینانس والمارت بازپرداخت شوند Interest & Borrowings to be repaid in Cash Flow from Financing of Walmart

• بازخرید سود سهام و سهام در جریان نقدی از Financing of Walmart Dividends and Share buy back in Cash flow from Financing of Walmart

• محاسبه جریان نقدی حاصل از تامین مالی Walmart Calculating Cash flow from Financing of Walmart

• محاسبه مانده نقدی پایان سال Walmart Calculating end of year Cash balance of Walmart

• پیوند صورت جریان های نقدی با ترازنامه Linking the Cash flows statement with Balance sheet

• پایان ماژول 5D End of Module 5D

جمع بندی سریع: تا به حال در این دوره چه آموخته ایم؟ Quick Recap: What have we learn in this course so far?

• تا به حال در این دوره چه آموخته ایم؟ What have we learnt so far in this course?

ماژول 6A: تکنیک ارزش گذاری Module 6A: Valuation technique

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• وقتی می‌گوییم «ارزش‌گذاری» می‌خواهیم چه چیزی را تخمین بزنیم؟ What are we trying to estimate when we say "valuation"?

• دو معادله مهم ارزش گذاری The two important valuation equations

• درک جریان های نقدی رایگان در تکنیک DCF Understanding FREE CASH FLOWS in DCF technique

• درک سود نقد عملیاتی Understanding operating cash profits

• درک سرمایه گذاری های نقدی عملیاتی Understanding operating cash investments

• جریان های نقدی آزاد برای آینده محاسبه می شود Free cash flows are calculated for the future

• درک تخفیف در تکنیک DCF Understanding DISCOUNTING in DCF technique

• درک نرخ تنزیل Understanding the discount rate

• درک ارزش فعلی جریان های نقدی صریح Understanding the present value of explicit cash flows

• درک ارزش ترمینال Understanding terminal value

• درک ارزش شرکت و ارزش حقوق صاحبان سهام Understanding enterprise value and equity value

• پایان ماژول 6A End of Module 6A

ماژول 6B: کاربرد تکنیک ارزش گذاری در یک شرکت Module 6B: Valuation technique application on a company

• 5 مرحله برای انجام تجزیه و تحلیل ارزشیابی یک شرکت The 5 steps to undertaking the valuation analysis of a company

• صفحه گسترده اکسل را برای این ماژول دانلود کنید Download the excel spreadsheet for this module

• محاسبه درآمد قبل از بهره و مالیات (EBIT) Walmart Calculating Earnings Before Interest & Taxes (EBIT) of Walmart

• محاسبه سود عملیاتی پس از مالیات و سود نقدی عملیاتی Walmart Calculating post tax Operating profit and Operating cash profit of Walmart

• محاسبه هزینه های سرمایه ای والمارت Calculating Capital expenditures of Walmart

• محاسبه سرمایه در گردش والمارت Calculating Working capital of Walmart

• محاسبه کل سرمایه گذاری های نقدی عملیاتی Walmart Calculating total operating cash investments of Walmart

• محاسبه جریان های نقدی رایگان به شرکت (FCFF) Walmart Calculating the Free Cash Flows to Firm (FCFF) of Walmart

• محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) Walmart Calculating Weighted Average Cost of Capital (WACC) of Walmart

• درک مفهوم تخفیف Understanding the concept of DISCOUNTING

• محاسبه ارزش فعلی FCFF Walmart Calculating the present value of FCFF of Walmart

• محاسبه نرخ رشد ترمینال Walmart Calculating the terminal growth rate of Walmart

• محاسبه ارزش پایانی یا ارزش دائمی Walmart Calculating the terminal value or perpetuity value of Walmart

• محاسبه ارزش سازمانی (EV) Calculating the Enterprise value (EV)

• محاسبه ارزش سهام تلفیقی Walmart Calculating the consolidated Equity value of Walmart

• محاسبه ارزش منافع اقلیت والمارت Calculating the value of Minority Interests of Walmart

• محاسبه ارزش سهام به ازای هر سهم Walmart Calculating the Equity value per share of Walmart

• محاسبه شکاف در ارزش سهام هر سهم در مقابل قیمت فعلی Walmart Calculating the gap in Equity value per share vs current price of Walmart

• پایان ماژول 6B End of Module 6B

ماژول 7: حساسیت ارزش گذاری Module 7: Valuation sensitivity

• در این ماژول چه خواهیم آموخت؟ What will we learn in this module?

• پیامدهای برآورد ارزش گذاری Implications of the valuation estimate

• ایجاد فرضیات "درست". Making the "right" assumptions

• صفحه گسترده اکسل را برای این ماژول دانلود کنید Download the excel spreadsheet for this module

• محاسبه حساسیت های ارزش گذاری به تغییرات در ورودی های مدل مهم Calculating the valuation sensitivities to changes in important model inputs

• پایان ماژول 7 End of Module 7

• لطفا نظرات ارزشمند خود را در مورد این دوره تا کنون به ما ارائه دهید Please provide us your valuable feedback on the course thus far

راهنمای ارزش گذاری - آن را در کنار میز خود داشته باشید VALUATION GUIDE - HAVE IT BY YOUR DESK

• راهنمای ارزیابی گام به گام Step by step valuation guide

پایان دوره - در این دوره چه آموختیم؟ End of the course - What did we learn in this course?

• جمع بندی سریع Quick Recap

• لطفا نظرات ارزشمند خود را در اختیار ما قرار دهید Please provide us your valuable feedback