آموزش دوره جامع CFA سطح 1 سال 2025 - آخرین آپدیت

سرفصل ها و درس ها

Introduction

• مروری بر دوره Course Overview

استانداردهای اخلاقی و حرفه ای Ethical & Professional Standards

• اخلاق و اعتماد در حرفه سرمایه گذاری Ethics and Trust in the Investment Profession

• آیین نامه اخلاقی و استانداردهای رفتاری Code of Ethics and Standards of Conduct

• I(A) آگاهی از قانون I(A) Knowledge of the Law

• I(B) استقلال _ عینیت I(B) Independence _ Objectivity

• I(C) تحریف I(C) Misrepresentation

• I(D) سوء رفتار I(D) Misconduct

• II(A) اطلاعات غیرعمومی مهم II(A) Material Nonpublic Information

• II(B) دستکاری بازار II(B) Market Manipulation

• III(A) وفاداری، احتیاط و مراقبت III(A) Loyalty, Prudence and Care

• III(B) رفتار منصفانه III(B) Fair Dealing

• III(C) تناسب III(C) Suitability

• III(D) ارائه عملکرد III(D) Performance Presentation

• III(E) حفظ محرمانگی III(E) Preservation of Confidentiality

• IV(A) وفاداری (1) IV(A) Loyalty (1)

• IV(B) غرامت اضافی IV(B) Additional Compensation

• IV(C) مسئولیت سرپرستان IV(C) Responsibility of Supervisors

• V(A) پشتکار و مبنای منطقی V(A) Diligence and Reasonable Basis

• V(B) ارتباط با مشتریان V(B) Communication with Clients

• V(C) نگهداری سوابق V(C) Record Retention

• VI(A) افشای تعارضات VI(A) Disclosure of Conflicts

• VI(B) اولویت معاملات VI(B) Priority of Transactions

• VI(C) هزینه های ارجاع VI(C) Referral Fees

• VII(A_B) ارجاع به برنامه CFA VII(A_B) Reference to CFA Program

• استانداردهای GIPS GIPS Standards

• بیایید خلاصه کنیم Let us Recapitulate

درآمد ثابت Fixed Income

• معنی و ویژگی های اوراق بهادار با درآمد ثابت Meaning & Features of Fixed Income Securities

• قرارداد و تعهدات اوراق قرضه Bond Indenture & Covenants

• ساختارهای جریان نقدی با درآمد ثابت Fixed Income Cashflow Structures

• ملاحظات حقوقی، نظارتی و مالیاتی Legal, Regulatory & Tax Considerations

• ملاحظات حقوقی، نظارتی و مالیاتی Legal, Regulatory & Tax Considerations

• شاخص درآمد ثابت Fixed Income Index

• بازارهای اولیه و ثانویه اوراق قرضه Primary & Secondary Bond Markets

• تامین مالی وام خارجی External Loan Financing

• تامین مالی مبتنی بر اوراق بهادار Security-based Financing

• توافقنامه های بازخرید Repurchase Agreements

• بدهی شرکتی بلند مدت Long Term Corporate Debt

• بدهی دولتی Sovereign Debt

• آژانس های دولتی Government Agencies

• قیمت گذاری اوراق قرضه با استفاده از نرخ تنزیل Bond pricing using discount rate

• بازده تا سررسید Yield to Maturity

• قیمت مسطح و کامل Flat & Full Price

• رابطه بین قیمت اوراق قرضه و سایر ویژگی ها Relationship between Bond Price & Other Feature

• قیمت گذاری ماتریسی Matrix Pricing

• بازده سالانه و مرکب Annualized & Compounded Yield

• سایر معیارهای بازده Other Yield Measures

• اسپرد بازده Yield Spreads

• اسپرد بازده برای FRN ها Yield Spread for FRNs

• بازده ابزارهای بازار پول Yield on Money Market Instruments

• نرخ های نقطه ای Spot Rates

• نرخ های هم تراز و آتی Par & Forward rates

• بازده اوراق قرضه Bond Returns

• ریسک سرمایه گذاری مجدد و ریسک قیمت Reinvestment & Price risk

• مدت زمان Duration

• مدت زمان مکالی Macaulay Duration

• افق سرمایه گذاری و ریسک نرخ بهره Investment Horizon & Interest Rate Risk

• مدت زمان اصلاح شده Modified Duration

• مدت زمان پولی و PVBP Money Duration & PVBP

• مدت زمان ZCB، FRN و اوراق قرضه دائمی Duration of ZCB, FRN & Perpetual Bonds

• ویژگی های مدت زمان Properties of Duration

• تحدب Convexity

• مدت زمان و تحدب پورتفولیو Portfolio Duration and Convexity

• مدت زمان و تحدب موثر Effective Duration & Convexity

• نرخ کلیدی و مدت زمان تجربی Key Rate & Empirical Duration

• معنی، منبع و اندازه گیری ریسک اعتباری Credit Risk Meaning, Source & Measure

• صنعت رتبه بندی اعتباری Credit Rating Industry

• عوامل موثر بر اسپرد اعتباری Factors impacting Credit Spreads

• تحلیل اعتباری حاکمیتی Sovereign Credit Analysis

• ریسک اعتباری غیر حاکمیتی Non Sovereign Credit Risk

• ارزیابی اعتبار شرکت Assessing Corporate Creditworthiness

• رتبه بندی ارشدیت Seniority Ranking

• تبدیل به اوراق بهادار Securitization

• فرآیند تبدیل به اوراق بهادار Securitization Process

• اوراق قرضه پوشش داده شده در مقابل ABS Covered Bond vs ABS

• ABS های غیر رهنی Non-Mortgage ABS

• Solar ABS Solar ABS

• تعهدات بدهی وثیقه ای Collateralized Debt Obligations

• اوراق بهادار با پشتوانه رهن Mortgage backed Securities

• RMBS در مقابل CMBS RMBS vs CMBS

اقتصاد Economics

• انواع بازارها Types of Markets

• به حداکثر رساندن سود Profit Maximization

• تحلیل نقطه سر به سر Breakeven Analysis

• صرفه جویی های مقیاس Economies of Scale

• ساختار بازار Market Structure

• رقابت انحصاری Monopolistic Competition

• انحصار چند جانبه Oligopoly

• تعیین ساختار بازار Determining Market Structure

• انواع و مراحل چرخه تجاری Types & Phases of Business Cycle

• چرخه اعتباری Credit Cycle

• شاخص های اقتصادی Economic Indicators

• مقدمه ای بر سیاست مالی Introduction to Fiscal Policy

• ابزارهای سیاست مالی Fiscal policy tools

• نقش بانک های مرکزی و سازوکار انتقال Role of Central Banks & Transmission Mechanism

• هدف گذاری تورم و نرخ ارز Inflation & Exchange rate Targeting

• نرخ خنثی Neutral Rate

• محدودیت های سیاست پولی Limitations of Monetary Policy

• 5. تعامل سیاست پولی و مالی 5. Interaction of Monetary & Fiscal Policy

• مقدمه ای بر ریسک و همکاری ژئوپلیتیکی Introduction to Geopolitical Risk & Co-operation

• جهانی شدن Globalization

• سازمان های تجاری Trade Organizations

• ارزیابی بازیگران و ریسک ژئوپلیتیکی Assessing Geopolitical Actors & Risk

• ابزارهای ژئوپلیتیک Tools of Geopolitics

• ریسک ژئوپلیتیکی در فرآیند سرمایه گذاری Geopolitical risk in Investment process

• مزایا و هزینه های تجارت بین المللی Benefits & Costs of International Trade

• تعرفه ها Tariffs

• سهمیه و یارانه Quota & Subsidy

• بلوک های تجاری Trading Blocs

• بازار فارکس The Forex Market

• ساختار بازار و نرخ های نقل قول Market Structure & Rate Quotes

• رژیم های ارزی Currency Regimes

• تراز تجاری و محدودیت های سرمایه Trade Balance & Capital Restrictions

• محاسبه نرخ متقاطع Cross Rate Calculation

• محاسبه نرخ آتی Forward Rate Calculation

روش های کمی Quantitative Methods

• معنی ارزش زمانی پول Meaning of Time Value of Money

• مولفه نرخ بهره Component of Interest Rate

• مرکب کردن جریان های نقدی Compounding cash flows

• تنزیل جریان های نقدی Discounting cash flows

• ابدیت Perpetuity

• NPV و NFV NPV and NFV

• مفاهیم اساسی آمار Fundamental Concepts of Statistics

• انواع داده ها Types of Data

• توزیع فراوانی Frequency Distribution

• نمودارهای تجسم داده Data Visualisation Charts

• میانگین حسابی Arithmetic Mean

• میانه، مد و HPR Median, Mode & HPR

• GM و HM GM & HM

• کوواریانس Covariance

• دامنه و MAD Range & MAD

• انحراف معیار و واریانس Standard Deviation & Variance

• واریانس هدف و CV Target Variance and CV

• چولگی و کشیدگی Skewness & Kurtosis

• نمودار پراکندگی و همبستگی کاذب Scatterplot & Spurious Correlation

• همبستگی Correlation

• کوانتیل ها Quantiles

• نمودار جعبه و سبیل Box & Whiskers Plot

• احتمال - ویژگی ها و رویکردها Probability-Properties & Approaches

• شانس برای و علیه یک رویداد Odds For & Against an Event

• احتمال شرطی و غیر شرطی Conditional & Unconditional Probability

• احتمال توام Joint Probability

• قانون جمع Addition Rule

• رویدادهای وابسته و مستقل Dependent & Independent Events

• قانون احتمال کل Total Probability Rule

• ارزش مورد انتظار Expected Value

• درخت احتمال Probability Tree

• واریانس و SD Variance & SD

• بازده و واریانس پورتفولیو Portfolio Return & Variance

• فرمول بیز Bayes Formula

• مسائل تکلیفی Assignment Problems

• متغیر گسسته و پیوسته Discrete & Continuous Variable

• تابع احتمال Probability Function

• توزیع یکنواخت گسسته Discrete Uniform Distribution

• توزیع یکنواخت پیوسته Continuous Uniform Distribution

• توزیع دوجمله ای و برنولی Binomial & Bernoulli Distribution

• میانگین و واریانس توزیع دوجمله ای Mean & Variance of Binomial Distribution

• درخت دوجمله ای Binomial Tree

• توزیع نرمال Normal Distribution

• توزیع تک متغیره و چند متغیره و Conf Univariate & Multivariate distribution and Conf

• ریسک کمبود و نسبت اول ایمنی Shortfall Risk and Safety First Ratio

• توزیع نرمال لگاریتمی Log Normal Distribution

• توزیع تی-استیودنت Students T-distribution

• توزیع خی-دو و اف Chi-Square & F-distribution

• شبیه سازی مونت کارلو Monte Carlo Simulation

• دلایل و انواع نمونه برداری Reasons and Types of Sampling

• خطای نمونه برداری و توزیع Sampling Error & Distribution

• قضیه حد مرکزی Central Limit Theorem

• خطای استاندارد Standard Error

• برآورد نقطه ای در مقابل بازه اطمینان Point estimate vs Confidence interval

• ساخت بازه اطمینان Constructing Confidence interval

• مسائل بازه اطمینان Confidence Interval problems

• اندازه نمونه و نمونه برداری مجدد Sample Size & Resampling

• تعصب نمونه برداری Sampling Bias

• آزمون فرضیه: معنی و مراحل Hypothesis Testing: Meaning and Steps

• فرضیه صفر و جایگزین Null & Alternate Hypothesis

• آزمون دو طرفه در مقابل یک طرفه Two vs One tailed test

• آماره آزمون Test statistic

• سطح اهمیت Level of Significance

• قانون تصمیم گیری Decision Rule

• انجام آزمون یک طرفه Conducting One tailed test

• انجام آزمون دو طرفه Conducting Two tailed test

• میانبر The Shortcut

• رابطه بین CI و آزمون فرضیه Relation between CI and Hypothesis test

• مقدار P P-value

• آزمون میانگین منفرد Test of a Single mean

• آزمون های مربوط به تفاوت میانگین ها Tests concerning Mean differences

• آزمون های مربوط به واریانس Tests concerning variance

• آزمون های پارامتری و غیر پارامتری Parametric & Non-parametric tests

• معنی رگرسیون خطی Meaning of Linear Regression

• معادله یک خط Equation of a lIne

• معادله رگرسیون Regression Equation

• فرضیات رگرسیون خطی Assumptions of Linear Regression

• رابطه بین دو متغیر Relationship between two variables

• تخمین شیب و عرض از مبدا Estimating slope and intercept

• ANOVA ANOVA

• آزمون فرضیه Hypothesis test

سرمایه گذاری در سهام Equity Investments

• سیستم مالی The Financial System

• معامله گر در مقابل سرمایه گذار Trader vs Investor

• نرخ بازگشت Rate of Return

• طبقه بندی دارایی ها Classification of Assets

• طبقه بندی بازار Classification of Market

• واسطه های مالی Financial Intermediaries

• موقعیت ها Positions

• اهرم Leverage

• سفارشات Orders

• بازار اولیه و ثانویه Primary & Secondary Market

• معنی یک شاخص Meaning of an Index

• انواع شاخص ها Types of Index

• شاخص وزنی قیمت Price Weighted Index

• شاخص وزنی برابر Equal weighted index

• شاخص وزنی ارزش بازار Market cap weighted index

• شاخص وزنی شناور تعدیل شده Float adj weighted index

• شاخص وزنی بنیادی Fundamental weighted index

• تعدیل مجدد و تجدید ساختار Rebalancing & Reconstitution

• شاخص های سهام Equity Indices

• شاخص های درآمد ثابت Fixed Income indices

• شاخص های دارایی جایگزین Alternative asset indices

• معنی بازار کارآمد Meaning of Efficient Market

• ارزش بازار در مقابل ارزش ذاتی Market value vs Intrinsic value

• عوامل موثر بر کارایی بازار Factors affecting market efficiency

• اشکال کارایی بازار Forms of Market Efficiency

• ناهنجاری های بازار Market Anomalies

• مالی رفتاری Behavioral Finance

• سهام در بازارهای جهانی Equity in Global Markets

• اوراق بدهی در مقابل سهام Debt vs Equity securities

• انواع اوراق بهادار سهام Types of Equity Securities

• اوراق بهادار سهام خصوصی Private Equity Securities

• اوراق بهادار سهام غیر داخلی Non-Domestic Equity Securities

• ویژگی های ریسک و بازده Risk and Return Characteristics

• بازده حقوق صاحبان سهام Return on Equity

• گزارش تحقیق شرکت Company Research Report

• تعیین مدل کسب و کار Determining Business Model

• تحلیل درآمد Revenue Analysis

• هزینه های عملیاتی و سرمایه در گردش Operating Cost & Working Capital

• منابع و مصارف سرمایه Sources & Uses of Capital

• سرمایه گذاری های سرمایه ای و ساختار سرمایه Capital Investments & Capital Structure

• چرا یک صنعت را تحلیل کنیم Why analyse an industry

• طرح های طبقه بندی صنعت Industry Classification Schemes

• بررسی صنعت Industry Survey

• نیروهای پورتر و تحلیل PESTLE Porters Forces and PESTLE Analysis

• موقعیت رقابتی Competitive Positioning

• رویکردهای پیش بینی Forecast Approaches

• پیش بینی درآمد Forecasting Revenue

• پیش بینی هزینه ها و سرمایه در گردش Forecasting Expenses & Working capital

• پیش بینی سرمایه گذاری های سرمایه ای و ساختار سرمایه Forecasting Capital Investments and Capital structure

• ارزش در مقابل قیمت و مدل های مختلف Value vs Price and Diff Models

• سود سهام سهام Equity dividends

• مدل تنزیل سود سهام Dividend Discount Model

• جریان نقدی آزاد، ارزش شرکت و سهام Free Cash Flow, Enterprise & Equity Value

• مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای Capital Asset Pricing Model

• سهام ممتاز Preferred stock

• مدل رشد گوردون و مدل تنزیل چند مرحله ای Gordon Growth & Multistage Discount model

• مدل ضریب Multiplier Model

• ارزیابی مبتنی بر دارایی Asset Based Valuation

مشتقات Derivatives

• معنی مشتقات Meaning of Derivatives

• انواع و ساختار مشتقات Types and Structure of derivatives

• قراردادهای آتی Forward Contracts

• آتی و پول مارجین Futures and Margin Money

• بهره باز و آتی در مقابل آتی Open Interest and ForwardvsFutures

• سواپ ها Swaps

• اختیارها Options

• مشتقات اعتباری Credit Derivatives

• گریز از ریسک و قیمت گذاری دارایی پایه Risk Aversion & Pricing the underlying

• آربیتراژ و ارزش گذاری قراردادهای آتی Arbitrage & Valuation of Forwards

• توافقنامه نرخ آتی Forward Rate Agreement

• قیمت گذاری آتی Futures Pricing

• قیمت گذاری سواپ ها Swaps pricing

• قیمت گذاری اختیارها Options pricing

سرمایه گذاری های جایگزین Alternative Investments

• معنی سرمایه گذاری های جایگزین Meaning of Alternative Investments

• دسته بندی های AI Categories of AI

• روش های سرمایه گذاری Methods of Investing

• ساختار سرمایه گذاری Investment structure

• ساختار غرامت Compensation Structure

• صندوق های پوشش ریسک Hedge Funds

• سرمایه خصوصی Private Capital

• منابع طبیعی Natural Resources

• املاک و مستغلات Real Estate

• زیرساخت Infrastructure

مدیریت پورتفولیو Portfolio Management

• بازده تاریخی و مورد انتظار Historical and expected return

• سایر ویژگی های سرمایه گذاری Other Investment Characteristics

• گریز از ریسک، تابع مطلوبیت و نقطه بهینه Risk aversion, utility function & optimal point

• پورتفوی دارایی های پرریسک Portfolio of Risky Assets

• پورتفوی بهینه سرمایه گذار Optimal Investor Portfolio

• نظریه بازار سرمایه Capital Market Theory

• ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک Systematic & Nonsystematic risk

• مدل های تولید بازده Return Generating Models

• محاسبه و تفسیر بتا Calculation & interpretation of beta

• مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای Capital Asset Pricing Model

• معیارهای ارزیابی پورتفوی Portfolio Appraisal Measures

• انتخاب اوراق بهادار و ساخت پورتفوی Security Selection & Portfolio Construction

• دیدگاه پورتفوی Portfolio Perspective

• فرآیند مدیریت پورتفوی Portfolio Management Process

• مشتریان سرمایه گذاری Investment Clients

• صنعت مدیریت دارایی Asset Management Industry

• سرمایه گذاری های تجمیعی Pooled Investments

• برنامه ریزی پورتفوی Portfolio Planning

• ساخت پورتفوی Portfolio Construction

• مقدمه ای بر سوگیری های رفتاری Introduction to Behavioral Biases

• خطاهای شناختی Cognitive errors

• سوگیری های عاطفی Emotional Biases

• ناهنجاری های بازار Market Anomalies

• فرآیند مدیریت ریسک Risk Management Process

• حاکمیت ریسک Risk Governance

• شناسایی و تعامل ریسک ها Identification & Interaction of Risks

• عوامل محرک ریسک و معیارها Risk Drivers & Metrics

• اصلاح ریسک Risk Modification

ناشران شرکتی Corporate Issuers

• حاکمیت شرکتی و منافع سهامداران Corporate Governance & Stakeholder Interests

• تعارض منافع سهامداران Conflict of Stakeholder Interests

• مکانیسم های مدیریت سهامداران Mechanisms of Stakeholder Management

• هیئت مدیره Board of Directors

• فرآیند تخصیص سرمایه Capital Allocation Process

• انواع پروژه های سرمایه ای Types of capital projects

• فرضیات تخصیص سرمایه Capital Allocation Assumptions

• هزینه های غرق شده Sunk Cost

• هزینه فرصت Opportunity Cost

• اثر جانبی Externality

• جریان های نقدی مرسوم Conventional Cashflows

• پروژه های مستقل در مقابل پروژه های انحصاری متقابل Independent vs Mutually exclusive projects

• ترتیب بندی پروژه Project Sequencing

• جیره بندی سرمایه Capital Rationing

• ارزش فعلی خالص Net Present Value

• نرخ بازده داخلی Internal Rate of Return

• NPV در مقابل IRR NPV vs IRR

• بازگشت سرمایه Return on Capital

• اختیارهای واقعی Real Options

• منابع تامین مالی Sources of Finance

• ملاحظات تامین مالی Financing Considerations

• مدیریت نقدینگی و منابع Liquidity Management & Sources

• فشار بر نقدینگی Pulls on Liquidity

• مانع های نقدینگی Drags on Liquidity

• اندازه گیری نقدینگی Measuring Liquidity

• میانگین وزنی هزینه سرمایه Weighted Average Cost of Capital

• هزینه بدهی و سهام ممتاز Cost of debt and Preferred stock

• هزینه سهام و بتای پروژه Cost of equity & Project Beta

• معنی ساختار سرمایه Meaning of Capital Structure

• گزاره MM MM Proposition

• هزینه ورشکستگی مالی Cost of Financial Distress

• معنی اهرم Meaning of Leverage

• ریسک تجاری و مالی Business and Financial Risk

• درجه اهرم عملیاتی Degree of Operating Leverage

• اهرم مالی و کل و نقطه سر به سر Financial & Total Leverage and Break-even point

تحلیل صورت های مالی Financial Statement Analysis

• FSA - چارچوب و دامنه FSA - Framework & Scope

• منابع اطلاعات Sources of Information

• شناخت درآمد Revenue Recognition

• شناخت هزینه Expense Recognition

• اقلام غیر تکراری Non-recurring items

• EPS پایه Basic EPS

• EPS رقیق شده Diluted EPS

• تحلیل اندازه مشترک Common sizing analysis

• مقدمه ای بر ترازنامه Introduction to Balance Sheet

• دارایی های غیر جاری Non Current Assets

• بدهی های غیر جاری Non Current Liabilities

• نسبت های ترازنامه Balance Sheet Ratios

• رابطه بین صورت های مالی Relationship between Financial statements

• تهیه صورت جریان وجوه نقد-1 Preparing Cash Flow Statement-1

• تهیه صورت جریان وجوه نقد-2 Preparing Cash Flow Statement-2

• جریان نقدی از سرمایه گذاری و تامین مالی Cashflow from Investing & Financing

• ارزش گذاری موجودی کالا Valuation of Inventory

• اثرات تورم Effects of Inflation

• ارائه و افشا Presentation & Disclosure