آمادگی برای آزمون CFA سطح ۱: سرمایه‌گذاری در سهام و ارزش‌گذاری - آخرین آپدیت

اوراق بهادار سهام، بازارهای مالی و حقوق سرمایه‌گذار Equity Securities, Markets, and Investor Rights

• مقدمه‌ای بر سهام عادی Introduction to Common Stock

• مقدمه‌ای بر سهام ممتاز Introduction to Preference Stock

• ویژگی‌های سهام ممتاز (تجمعی در مقابل غیرتجمعی؛ مشارکتی در مقابل غیرمشارکتی) Features of Preference Stock (Cumulative vs Non-cumulative; Participating vs Non-Participating)

• ویژگی‌های ریسک و بازده سهام عادی و ممتاز Risk & Return Characteristics of Common and Preference Stock

• مقدمه‌ای بر سهام خارجی و ریسک‌های مرتبط Introduction to Foreign Equity & Associated Risks

• روش‌های سرمایه‌گذاری خارجی – سرمایه‌گذاری مستقیم در مقابل رسیدهای سپرده Methods of Foreign Investing – Direct Investing vs Depository Receipts

• انواع رسیدهای سپرده (GDRs, ADRs و غیره) Types of Depository Receipts (GDRs, ADRs, etc.)

• ارزش بازار در مقابل ارزش ذاتی و ارزش دفتری Market Value vs Intrinsic Value vs Book Value

• محاسباتی: محاسبه بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) Numerical: Return on Equity Calculation

• ویژگی‌های سرمایه‌گذاری در سهام خصوصی (Private Equity) Features of Private Equity Investments

• مقدمه و عملکردهای بازارهای مالی Introduction & Functions of Financial Markets

• نقش بازارهای مالی Role of Financial Markets

• طبقه‌بندی دارایی‌ها (دارایی‌های مالی در مقابل دارایی‌های واقعی) Classification of Assets (Financial vs Real Assets)

• بازارهای سرمایه اولیه در مقابل ثانویه Primary vs Secondary Capital Markets

• اوراق بهادار سنتی – درآمد ثابت و سهام Traditional Securities – Fixed Income and Equity

• انواع ابزارهای سرمایه‌گذاری جمعی Types of Pooled Investment Vehicles

• قراردادهای مالی – فوروارد، فیوچرز، سواپ، ABS و غیره Financial Contracts – Forwards, Futures, Swaps, ABS, etc.

• سرمایه‌گذاری‌های جایگزین – کالاها (Commodities) Alternative Investments – Commodities

• واسطه‌های مالی – کارگزاران، معامله‌گران، بورس‌ها Financial Intermediaries – Brokers, Dealers, Exchanges

• واسطه‌های مالی – سازمان‌های توزیع اوراق بهادار و مؤسسات سپرده Financial Intermediaries – Securitizers & Depository Institutions

• واسطه‌های مالی – بیمه، آربیتراژگران، اتاق‌های پایاپای و متولیان Financial Intermediaries – Insurance, Arbitrageurs, Clearing Houses & Custodians

• موقعیت‌های خرید (Long) و فروش (Short) Long and Short Positions

• فروش استقراضی (Short Selling) – بررسی عمیق Short Selling – Deep Dive

• موقعیت‌های اهرمی (Leverage) Leverage Positions

• محاسباتی: نسبت اهرم و مارجین کال Numerical: Leverage Ratio and Margin Call

شاخص‌های بازار سهام و بنچ‌مارک‌گذاری Equity Market Indices and Benchmarking

• شاخص بازار اوراق بهادار و اوراق بهادار تشکیل‌دهنده Security Market Index and Constituent Securities

• کاربردهای شاخص‌های بازار اوراق بهادار Uses of Security Market Indexes

• بازده قیمتی در مقابل بازده کل Price Return vs Total Return

• شاخص وزن‌دهی قیمتی – مفهوم Price Weighted Index – Concept

• محاسباتی: شاخص وزن‌دهی قیمتی Numerical: Price Weighted Index

• شاخص وزن‌دهی برابر – مفهوم Equal Weighted Index – Concept

• محاسباتی: شاخص وزن‌دهی برابر Numerical: Equal Weighted Index

• شاخص وزن‌دهی بر اساس ارزش بازار (Market Cap) Market Cap Weighted Index – Concept

• شاخص وزن‌دهی تعدیل شده بر اساس شناور بودن (Free Float) Free-Float Adjusted Weighted Index

• شاخص وزن‌دهی بنیادی Fundamental Weighted Index

• بازتعریف (Rebalancing) در مقابل بازسازی (Reconstitution) Rebalancing vs Reconstitution

• انواع اصلی شاخص‌های بازار اوراق بهادار Major Types of Security Market Indexes

• کاربرد عملی شاخص‌های بازار اوراق بهادار Practical Application of Security Market Indexes

سازماندهی بازار، معاملات و هزینه‌های تراکنش Market Organization, Trading, and Transaction Costs

• قیمت‌های خرید (Bid) و فروش (Ask) Bid & Ask Prices

• سفارشات بازار در مقابل سفارشات محدود (Limit) Market vs Limit Orders

• سایر انواع سفارشات – AON، سفارشات پنهان و غیره Other Order Types – AON, Hidden Orders, etc.

• دستورالعمل‌های اعتبار Validity Instructions

• استفاده از سفارشات حد ضرر (Stop Loss) Use of Stop Loss Orders

• دستورالعمل‌های تسویه Clearing Instructions

• بازار فراخوان (Call Market) و بازار مستمر Call Market and Continuous Market

• بازارهای مبتنی بر قیمت (Quote Driven) Quote-Driven Markets

• بازارهای مبتنی بر سفارش (Order Driven) Order-Driven Markets

• بازارهای کارگزاری Brokered Markets

• اطلاعات بازار و شفافیت Market Information and Transparency

• ویژگی‌های بازارهای مالی کارآمد Characteristics of Efficient Financial Markets

• نیاز به قانون‌گذاری در بازارهای مالی Need for Regulation in Financial Markets

تحلیل صنعت و شرکت برای ارزش‌گذاری سهام Industry and Company Analysis for Equity Valuation

• مقدمه‌ای بر تحلیل صنعت Introduction to Industry Analysis

• روش‌های جایگزین برای گروه‌بندی شرکت‌ها Alternative Methods to Group Companies

• اندازه و ویژگی‌های صنعت Industry Size and Characteristics

• صنایع در حال رشد در مقابل صنایع بالغ Growth vs Mature Industries

• سودآوری صنعت و سهم بازار صنعت Industry Profitability and Industry Market Share

• پنج نیروی پورتر – رقابت میان رقبای موجود Porter’s Five Forces – Rivalry amongst existing competitors

• پنج نیروی پورتر – تهدید ورود و تهدید جایگزین‌ها Porter’s Five Forces – Threat of Entry, and Threat of Substitutes

• پنج نیروی پورتر – قدرت خریداران و قدرت تأمین‌کنندگان Porter’s Five Forces – Powers of Buyers, and Powers of suppliers

• نکات کلیدی از پنج نیروی پورتر Key Takeaways from Porter’s Five Forces

• مدل PESTLE – سیاسی و اقتصادی PESTLE – Political and Economic

• مدل PESTLE – اجتماعی و تکنولوژیکی PESTLE – Social and Technological

• مدل PESTLE – حقوقی و محیط‌زیستی PESTLE – Legal and Environmental

• مقدمه‌ای بر استراتژی شرکت Introduction to Company Strategy

• استراتژی رهبری هزینه (Cost Leadership) Cost Leadership Strategy

• استراتژی تمایز (Differentiation) Differentiation Strategy

• استراتژی تمرکز (Focus) Focus Strategy

• مقدمه‌ای بر مدل‌های کسب‌وکار و منابع پژوهشی Introduction to Business Models & Research Materials

• ارزیابی محرک‌های درآمدی Evaluating Revenue Drivers

• درک هزینه‌های عملیاتی Understanding Operating Costs

• معیارهای کلیدی سودآوری – GM, EBITDA و غیره Key Profitability Metrics – GM, EBITDA, etc.

• صرفه به مقیاس و صرفه به محدوده (Economies of Scope) Economies of Scale and Economies of Scope

• مقدمه‌ای بر سرمایه در گردش Introduction to Working Capital

• درک ساختار سرمایه Understanding Capital Structure

• اشیاء کلیدی پیش‌بینی Key Forecasting Objects

• نتایج تاریخی و پیش‌بینی نرخ پایه Historical Results and Base Rate Forecasting

• راهنمای مدیریت و صلاحدید تحلیلگر Management Guidance and Analyst Discretion

• پیش‌بینی بالا به پایین (Top-down) در مقابل پایین به بالا (Bottom-up) Top-down vs Bottom-up Forecasting

• اقلام تکرار شونده در مقابل غیر تکرار شونده Recurring vs Non-recurring Items

• پیش‌بینی هزینه‌های عملیاتی Forecasting Operating Costs

• پیش‌بینی سرمایه در گردش Forecasting Working Capital

• سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای و ساختار سرمایه Capital Investments and Capital Structure

• مقدمه‌ای بر تحلیل سناریو Introduction to Scenario Analysis

ارزش‌گذاری سهام، کارایی بازار و مالی رفتارشناسی Equity Valuation, Market Efficiency, and Behavioral Finance

• اهمیت ارزش‌گذاری Importance of Valuation

• مقدمه‌ای بر مدل‌های ارزش‌گذاری سهام Introduction to Equity Valuation Models

• مقدمه‌ای بر مدل تنزیل سود سهام (DDM) Introduction to Dividend Discount Model (DDM)

• محاسباتی: DDM تک مرحله‌ای One-Stage DDM – Numerical

• محاسباتی: DDM چند مرحله‌ای Multi-Stage DDM – Numerical

• مدل رشد گوردون و ارزش نهایی (Terminal Value) Gordon Growth Model and Terminal Value

• محاسباتی: مدل رشد گوردون Numerical: Gordon Growth Model

• تخمین نرخ رشد پایدار Estimating Sustainable Growth Rate

• مناسب بودن DDM Appropriateness of DDM

• استفاده از FCFE برای ارزش‌گذاری سهام Using FCFE for Equity Valuation

• تخمین بازده مورد نیاز با استفاده از CAPM Estimating Required Return using CAPM

• مزایای DCF (جریان‌های نقدی تنزیل شده) Advantages of DCF

• معایب DCF Disadvantages of DCF

• اصطلاحات سود سهام – سودهای نقدی و سهمی Dividend Terminology – Cash & Stock Dividends

• اصطلاحات سود سهام – تجزیه سهام (Stock Splits) و بازخرید سهام Dividend Terminology – Stock Splits & Share Repurchases

• ترتیب زمانی پرداخت‌های سود سهام Chronology of Dividend Payments

• مقدمه‌ای بر ضرایب قیمتی (Price Multiples) Introduction to Price Multiples

• نسبت‌های کلیدی ارزش‌گذاری – P/E, P/B, P/S, P/CF Key Valuation Ratios – P/E, P/B, P/S, P/CF

• ترکیب ضریب P/E با بنیادهای شرکت Combining P/E multiple with company fundamentals

• مثالی از مقایسه بنیادی P/E Example on Fundamental P/E Comparison

• تحلیل شرکت‌های قابل مقایسه (Comparable Company Analysis) Comparable Company Analysis

• مثالی از تحلیل شرکت‌های قابل مقایسه Example on Comparable Company Analysis

• مقدمه‌ای بر ارزش شرکت (Enterprise Value) Introduction to Enterprise Value

• نسبت‌های EV/EBITDA و EV/Revenue EV/EBITDA and EV/Revenue

• استفاده از ضرایب مبتنی بر EV Using EV-based multiples

• معایب ارزش‌گذاری مبتنی بر ضرایب Disadvantages of Multiples-Based Valuation

• مقدمه‌ای بر ارزش‌گذاری مبتنی بر دارایی Introduction to Asset-Based Valuation

• مزایای رویکرد مبتنی بر دارایی Advantages of Asset-Based Approach

• معایب رویکرد مبتنی بر دارایی Disadvantages of Asset-Based Approach

• مقدمه‌ای بر بازارهای سرمایه کارآمد Introduction to Efficient Capital Markets

• تأثیر کارایی بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری فعال و غیرفعال Impact of efficiency on Active & Passive investment strategies

• ارزش بازار در مقابل ارزش ذاتی و ارزش دفتری Market Value vs Intrinsic Value vs Book Value

• عوامل مؤثر بر کارایی بازار Factors Affecting Market Efficiency

• Forms of Market Efficiency

• تأثیر کارایی بازار Impact of Market Efficiency

• مقدمه‌ای بر ناهنجاری‌های بازار Introduction to market anomalies

• ناهنجاری‌های بازار – سری‌های زمانی Market Anomalies – Time-Series

• ناهنجاری‌های بازار – مقاطع عرضی Market Anomalies – Cross-Sectional

• سایر انواع ناهنجاری‌های بازار Other Types of Market Anomalies

• سوگیری‌های رفتاری – اجتناب از ضرر، بیش‌اعتمادی، گله‌داری (Herding) Behavioral Biases – Loss Aversion, Overconfidence, Herding

• مالی رفتارشناسی و آبشارهای اطلاعاتی Behavioral Finance and Information Cascades